??在被債權(quán)人申請破產(chǎn)重整過程中，ST廣田（002482.SZ）又迎來“意向”重整投資人。

??8月5日，ST廣田發(fā)布公告稱，已于8月4日與深圳特區(qū)建工集團有限公司（以下簡稱“特區(qū)建工集團”）簽署了重整投資意向協(xié)議，特區(qū)建工集團及/或其認可主體有意向以潛在重整投資人的身份參與公司重整。

??受消息刺激，8月9日，ST廣田盤中繼續(xù)漲停，從8月5日開始已連收3個漲停板。截至收盤，該股報2.33元/股，漲幅4.95%。

??“這是好事，只有這樣，ST廣田才有出路。”來自建筑裝飾領域一位產(chǎn)業(yè)人士告訴中國房地產(chǎn)報記者，重整投資人下一步不排除以ST廣田的債權(quán)去收取第一大客戶的優(yōu)質(zhì)土地或者不動產(chǎn)資源。

??北京市眾明律師事務所兼職律師、高級經(jīng)濟師宋庭敏向記者表示，從公告來看，本次重整模式是ST廣田擬進行資本公積轉(zhuǎn)增股本分別用于引進重整投資人和清償債務。就是說，資本公積轉(zhuǎn)增股本的對象既可以是重整投資人，也可以是債權(quán)人。“從現(xiàn)實和穩(wěn)妥的角度來看，有可能采取既轉(zhuǎn)讓給重整投資人，也轉(zhuǎn)讓給債權(quán)人的混合模式?！?/p>

??擬引入特區(qū)建工集團

??伴隨著經(jīng)濟周期的跌宕，為保住上市公司地位，破產(chǎn)重整這個資本運作的工具仍在發(fā)揮作用。

??兩個月前，ST廣田正式被開啟預重整進程。

??5月30日，ST廣田的債權(quán)人深圳風銘順金屬制品有限公司以廣田不能清償?shù)狡趥鶆涨颐黠@缺乏清償能力為由，向深圳中院申請對廣田進行重整，并申請啟動預重整程序。

??此后ST廣田在6月30日和7月30日兩度發(fā)布進展公告，均表示“截至本報告日，公司尚未收到法院對申請人申請公司重整及預重整的受理文件。公司將密切關注相關情況并根據(jù)進展情況及時履行信息披露義務”。

??在預重整的過程中，8月5日，ST廣田公告稱擬引入特區(qū)建工集團作為重整投資人。

??官網(wǎng)顯示，特區(qū)建工集團是深圳市國資委為深化區(qū)域性國資國企綜合改革，于2019年12月成立的深圳市國有全資大型建工產(chǎn)業(yè)集團。截至2021年底，總資產(chǎn)超600億元，凈資產(chǎn)超140億元；2021年營業(yè)收入超300億元，利潤總額超23億元。

??“從披露的信息來看，ST廣田此前被相關債權(quán)人提起預破產(chǎn)重整申請，以及本次與特區(qū)建工集團簽署重整投資協(xié)議等進程，都是符合我國《企業(yè)破產(chǎn)法》以及深交所有關監(jiān)管規(guī)定的，也是企業(yè)自救的合理舉措?！彼瓮ッ粽f。

??根據(jù)公告披露的重整投資合作模式，重整過程中，ST廣田擬進行資本公積轉(zhuǎn)增股本分別用于引進重整投資人和清償債務。ST廣田將根據(jù)公司的資產(chǎn)負債、股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營情況等因素確定資本公積轉(zhuǎn)增股份的規(guī)模，及引進重整投資人和清償債務的轉(zhuǎn)增股份情況。

??宋庭敏對此分析，資本公積轉(zhuǎn)增股本的對象既可以是重整投資人，也可以是債權(quán)人。ST廣田通過資本公積轉(zhuǎn)增股本，把所增加的股本轉(zhuǎn)讓給重整投資人特區(qū)建工集團及/或其認可主體，由重整投資人提供受讓對價給ST廣田，以支付重整費用、清償債務或補充流動資金；亦可將增加的股本轉(zhuǎn)讓給債權(quán)人，即以債轉(zhuǎn)股形式解決公司債務問題。

??“從現(xiàn)實和穩(wěn)妥的角度來看，ST廣田有可能采取既轉(zhuǎn)讓給重整投資人，也轉(zhuǎn)讓給債權(quán)人的混合模式?！彼瓮ッ粽f。

??投資人的招募與確定，被認為是破產(chǎn)重整的關鍵程序?！扒靶┠耆菀渍业街卣顿Y人，且破產(chǎn)重整更易成功，這與經(jīng)濟大環(huán)境趨勢向好密切相關?！睂ν饨?jīng)濟貿(mào)易大學公共政策研究所首席研究員蘇培科向媒體表示，當下需求收縮、供給沖擊、預期減弱，經(jīng)濟不確定性增多，尤其是房地產(chǎn)作為融資抵押物的估值不確定性凸顯，“嚴風控”成為參與資方的重要衡量，參與重整投資的積極性、主動性下降也在情理之中。

??對于ST廣田本次擬深入特區(qū)建工集團，有股民在互動平臺表示：“可能性不大，真重組的話，消息不會這么輕易放出來，甚至會不放消息。”

??仍面臨退市風險

??無論是配合債權(quán)人預重整的申請，還是嘗試引入重整投資人，都顯示了ST廣田正努力推動破產(chǎn)重整來化解經(jīng)營和債務問題。

??不過，在8月5日的公告中，ST廣田也表示，若重整失敗，公司股票可能面臨被實施退市風險警示、終止上市風險。

??現(xiàn)實情況并不樂觀，2022年上半年以來，ST廣田“糟糕”的基本面仍在延續(xù)。

??根據(jù)8月2日ST廣田最新公布的新增部分銀行債務逾期情況，截至公告披露日，新增逾期本金合計1.16億元，公司及子公司逾期未還銀行等金融機構(gòu)本金累計28.61億元。這是ST廣田第八次披露銀行債務逾期明細。

??根據(jù)記者的初步統(tǒng)計，至少有13家銀行/金融機構(gòu)被逾期，其中，廣發(fā)銀行、光大銀行、農(nóng)業(yè)銀行、渤海信托、浦發(fā)銀行曾向ST廣田宣布貸款提前到期。廣發(fā)銀行目前仍是最大的債權(quán)人，被逾期的本金達4.97億元，浦發(fā)銀行逾期本金3.96億元排在第二位，農(nóng)業(yè)銀行逾期本金3億元排在第三。

??此前，由于ST廣田及控股子公司合計被凍結(jié)了126個銀行賬戶，占賬戶總數(shù)410個的30.73%，被凍結(jié)金額超3.37億元，公司被實施風險警示，從7月12日起，廣田集團股票簡稱變?yōu)椤癝T廣田”。

??不僅如此，ST廣田2022年上半年經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)虧損。根據(jù)7月15日披露的半年報顯示，預計上半年歸屬上市公司股東的凈虧損1.6億元～2.4億元，2021年同期盈利4377.07萬元。

??由于虧損嚴重，為了增信，ST廣田控股股東近乎質(zhì)押了全部股份。其中廣田控股向深圳廣佳投資有限公司，質(zhì)押出5981萬股，占公司總股本的3.89%。公司董事長葉遠西向浙商銀行質(zhì)押了其所持的全部股權(quán)，共計1.92億股，占公司總股本的12.49%。至此，公司控股股東廣田控股及一致行動人，累計質(zhì)押股份占其所持公司股份比例達到99.99%，占公司總股本的49.81%。

??具體工程方面，7月22日，ST廣田還被深圳市建筑工務署列入“2022年第二季度履約評價排名靠后的合同單位”名單。其中，在合同履約評價結(jié)果不合格的單位中，項目名稱為深圳市中醫(yī)院光明院區(qū)一期項目，合同名稱為深圳市中醫(yī)院光明院區(qū)一期項目建筑裝修裝飾工程施工（I標）合同，深圳廣田集團股份有限公司作為履約單位最終得分為50分。同樣是上述項目，在施工-建筑裝修裝飾工程合同（含EPC、DB）履約評價中，深圳廣田集團股份有限公司排名倒數(shù)第三。