2013-07-23 13:53:25
上周(2013/7/15-2013/7/21)17個城市合計成交287.2萬方,環(huán)比下降2.4%,價格環(huán)比增長3.5%。7月至今日均成交量較6月 下降10.8%,同比下降18.8%,市場成交繼續(xù)回落。正如我們預期的,近期多家涉房公司加入再融資排隊的隊伍,7月份以來已有13家房地產(chǎn)相關企業(yè)重 大事項停牌,另有5家企業(yè)出臺融資方案,目前證監(jiān)會對此態(tài)度仍比較曖昧;近期,板塊在利率市場化,金融板塊下挫的帶動下出現(xiàn)較大回調(diào)。隨著中報期來臨,預 計良好業(yè)績支撐對修復板塊估值有利。
支撐評級的要點
市場概況:上周我們觀察的17個城市合計成交面積 287.2萬平米,環(huán)比下降2.4%,其中,北上廣深等一線城市環(huán)比下降3.7%;二三線城市環(huán)比下降2.1%。7月成交量日環(huán)比下降10.8%,其中, 一線環(huán)比下降25.9%,二三線環(huán)比下降5.4%。價格指數(shù)環(huán)比上升3.5%,其中,北京和廈門漲幅居前,東莞和廣州跌幅居前;15城新增可售面積環(huán)比增 加21.1%,可售存量指數(shù)環(huán)比上升0.22%,3個月移動平均去化月數(shù)11.7,3個月移動平均批售比為1.13,供略大于求。
政 策宏觀動態(tài):7月16日李克強主持召開經(jīng)濟形勢座談會時再次強調(diào),當經(jīng)濟運行逼近下限時要以穩(wěn)增長、控風險為主。財政部長樓繼偉表示,今年中國不會出臺大 規(guī)模財政刺激政策。再融資方面,證監(jiān)會發(fā)言人19日再次表示,證監(jiān)會對房企再融資的口徑無變化。統(tǒng)計數(shù)據(jù)方面,6月70個大中城市中,63城房價環(huán)比上 漲,最高漲2.4%;與上月相比,環(huán)比上漲城市個數(shù)減少2個,最高漲幅降低0.5個百分點。7月19日,央行松綁貸款利率下限,住房貸款利率區(qū)間保持不 變。
上市公司動態(tài):截至上周,我們關注的公司中有13家公告半年度業(yè)績預告,其中中航地產(chǎn)和京投銀泰預虧,金融街、首開和金隅預 減,其余8家公司大幅預增,預增幅度從35%到1000%不等。近期已有5家地產(chǎn)相關公司公布融資預案,13家公司因重大事項停牌。此外,房企拿地的熱情 并未因銷售淡季而降溫,萬科繼續(xù)在土地市場積極出手,金融街、招商地產(chǎn)和深振業(yè)公告拿地。
投資評級和建議
上 周供應雖小幅反彈,但成交量繼續(xù)下滑,市場買氣偏弱。股價上下震蕩幅度較大,下半年行業(yè)環(huán)境總體平穩(wěn),年初成交量激情已經(jīng)褪去,但不會出現(xiàn)大幅下滑,資金 面略趨緊、調(diào)控去行政化利好龍頭企業(yè)集中化趨勢,重組再融資重啟將為行業(yè)帶來活力。在目前較低的板塊估值和良好的業(yè)績支撐的基礎上,我們維持板塊將震蕩向 上的判斷。推薦龍頭公司萬科、保利、招地、金地等,以及具備較高成長性的的榮盛、華夏幸福、金科等。