[克而瑞]學(xué)生系列研究一:小學(xué)生數(shù)量與三四線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展關(guān)聯(lián)性研究

2020-11-09 11:08:29來(lái)源:克而瑞

掃描二維碼分享
  • 城市:全國(guó)
  • 發(fā)布時(shí)間:2020-11-09
  • 報(bào)告類型:市場(chǎng)報(bào)告
  • 發(fā)布機(jī)構(gòu):克而瑞

??導(dǎo) 讀

??小學(xué)生相關(guān)需求規(guī)??捎^,可作為樓市量?jī)r(jià)結(jié)構(gòu)變動(dòng)的重要參考。

??◎  研究員 / 馬千里、邱娟、周奇

??房地產(chǎn)市場(chǎng)需求和人口結(jié)構(gòu)質(zhì)量高度相關(guān)。在三四線空巢化日益突出的背景下,三四線城市人口結(jié)構(gòu)變化值得特別關(guān)注。在三四線城市人口結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)披露較少的情況下,學(xué)生人數(shù)成為了值得重點(diǎn)關(guān)注的人口發(fā)展指標(biāo)。為了更全面地評(píng)估三四線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)量?jī)r(jià)和結(jié)構(gòu)情況,我們從小學(xué)生這一指標(biāo)切入,以小學(xué)生總量、增速為基礎(chǔ),并結(jié)合房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展指標(biāo),以此研究小學(xué)生數(shù)量與樓市發(fā)展的關(guān)聯(lián)性,并進(jìn)一步梳理出在小學(xué)生數(shù)量指標(biāo)上表現(xiàn)更值得關(guān)注的城市。

??01

??研究背景:“城鎮(zhèn)化2.0”時(shí)代開(kāi)啟
??三四線小學(xué)生人口增速明顯不及一二線

??在城鎮(zhèn)化的加速推進(jìn)下,大多數(shù)農(nóng)村居民完成了初次城鎮(zhèn)化,城-鄉(xiāng)流動(dòng)逐步放緩,城鎮(zhèn)化1.0時(shí)代逐步落幕。與此同時(shí),城-城流動(dòng)開(kāi)始加速,在資源分布不均衡的背景下,人才加速向一二線城市流動(dòng),中小城市的人口增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩。隨著青壯年勞動(dòng)力向外遷徙,三四線城市的小學(xué)生也隨之同步向外遷徙,小學(xué)生人口增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩。

??1.1流動(dòng)人口加速向一二線集聚,三四線人口增長(zhǎng)明顯放緩(略) 

??1.2三四線小學(xué)生同步加速向外遷徙,四川、陜西等省份尤為突出(略) 

??1.3經(jīng)濟(jì)大環(huán)境波動(dòng)下,厘清人口結(jié)構(gòu)變化影響尤為重要(略)

??
??02

??現(xiàn)狀分析:小學(xué)生數(shù)量與住宅市場(chǎng)規(guī)模正相關(guān)
??亦可帶來(lái)更多中大戶型需求

??在人口流動(dòng)發(fā)生改變的同時(shí),各城市的人口結(jié)構(gòu)也發(fā)生了相應(yīng)的變化,這一點(diǎn)從小學(xué)生的數(shù)量變動(dòng)就能窺見(jiàn)一斑。而在人口結(jié)構(gòu)發(fā)生改變時(shí),城市的商品住宅成交市場(chǎng)也會(huì)發(fā)生一定的改變。在本章中,我們將結(jié)合三四線城市的小學(xué)生數(shù)量及占常住人口的比例來(lái)分析其對(duì)住宅市場(chǎng)成交規(guī)模和成交結(jié)構(gòu)的影響,并從中可以得出小學(xué)生人數(shù)越多的城市往往住宅成交規(guī)模也越高,占比更高的城市中大戶型的需求也更多。

??2.1大多數(shù)三四線城市小學(xué)生占比高于一二線,主因在于青年人口外流(略)

??2.2徐州、東莞小學(xué)生人數(shù)遙遙領(lǐng)先,住宅市場(chǎng)規(guī)模同樣居于三線城市前列

??從小學(xué)生數(shù)量上來(lái)看,樣本三四線城市中8成左右的城市小學(xué)生數(shù)量未超過(guò)50萬(wàn),余下城市的小學(xué)生數(shù)量也大多介于50萬(wàn)~60萬(wàn)之間。不過(guò),徐州、東莞、泉州等城市由于常住人口基數(shù)相對(duì)較大,生育率相對(duì)較高,并且東莞和泉州對(duì)外來(lái)年輕人群也有一定的吸引力,城市人口結(jié)構(gòu)較為年輕,因此這些城市的小學(xué)生數(shù)量明顯領(lǐng)先于其他城市,均在75萬(wàn)以上。

??聯(lián)系商品住宅成交規(guī)模來(lái)看,可以發(fā)現(xiàn),小學(xué)生數(shù)量和商品住宅成交規(guī)模存在一定的正相關(guān)性。即這些小學(xué)生數(shù)量較多的城市,其商品住宅成交規(guī)模也往往居于前列,如徐州、泉州、東莞等小學(xué)生數(shù)量較多的城市,在2013年~2018年間商品住宅成交規(guī)模均在800萬(wàn)平方米以上,明顯居于樣本城市前列。而小學(xué)生規(guī)模相對(duì)較少的城市,如舟山、銅陵、池州等,商品住宅成交面積均未超過(guò)200萬(wàn)平方米,市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)較小。

1

??不過(guò),小學(xué)生數(shù)量并非是決定樓市成交規(guī)模的唯一因素。諸如佛山、惠州、無(wú)錫、南通等城市,小學(xué)生數(shù)量雖不在第一梯隊(duì),但商品住宅成交規(guī)模仍維持在高位,如佛山2013年~2018年五年間年均商品住宅規(guī)模超過(guò)1500萬(wàn)平方米,位居樣本城市首位。

??究其原因,主要是由于這些城市居民收入水平較高,如佛山、無(wú)錫的居民可支配收入都超過(guò)了5萬(wàn)元/人,不亞于一二線城市水平;同時(shí)這些城市還受到核心城市需求外溢利好,如惠州在深圳、東莞調(diào)控政策收緊后涌入了大量的外溢購(gòu)房需求;在上述因素的支撐下,這些城市的購(gòu)房需求一直比較充裕,商品住宅成交面積同樣很高。

??2.3 更高小學(xué)生人口占比下,中大戶型市場(chǎng)份額通常更高(略) 2.4 小結(jié):小學(xué)生增加帶來(lái)更多年輕家庭,催生更多中大戶型需求

??從上文的分析中可以看出,一些小學(xué)生數(shù)量并不多的城市,其商品住宅成交規(guī)模也并不低,如佛山、惠州、南通等。由于臨近核心一線城市,在核心城市嚴(yán)格限購(gòu)下大量需求外溢至這些城市,同時(shí)這些城市的本地居民購(gòu)買力水平也不低,在外來(lái)需求涌入下本地居民購(gòu)房的積極性也被調(diào)動(dòng),因此商品住宅成交規(guī)模也往往居于高位。這說(shuō)明小學(xué)生數(shù)量并非是決定城市住宅市場(chǎng)成交規(guī)模的單一因素。

??但通過(guò)小學(xué)生數(shù)量與城市住宅市場(chǎng)規(guī)模和成交結(jié)構(gòu)相關(guān)性分析來(lái)看,小學(xué)生數(shù)量與城市住宅市場(chǎng)規(guī)模和成交結(jié)構(gòu)還是有一定的相關(guān)性。具體而言,小學(xué)生數(shù)量明顯領(lǐng)先的城市,其商品住宅成交規(guī)模也往往位居三四線城市前列,諸如徐州、東莞、泉州等等。另一方面,這些城市的中大戶型成交占比也往往高于其他城市,特別是小學(xué)生占常住人口比例更高的城市,中大戶型的市場(chǎng)份額明顯高于那些占比較低的城市。小學(xué)生數(shù)量越多,意味著有購(gòu)買需求的年輕人也越多,這一群體恰恰是城市購(gòu)房主力,支撐著商品住宅成交規(guī)模的大??;同時(shí)這些家庭人數(shù)相對(duì)較多,存在著大量的改善需求,因此中大戶型的市場(chǎng)份額也相對(duì)較高。因此,小學(xué)生數(shù)量這一指標(biāo)對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)仍有一定的參考價(jià)值,在對(duì)城市房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行分析時(shí)可將該城市的小學(xué)生數(shù)量作為輔助指標(biāo)納入考量。

??03

??動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián):小學(xué)生快速增長(zhǎng)助力房?jī)r(jià)上行
??推動(dòng)成交結(jié)構(gòu)進(jìn)一步向中大戶型集中

??在厘清三四線城市小學(xué)生數(shù)量與住宅市場(chǎng)規(guī)模和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的相關(guān)性的基礎(chǔ)之上,我們進(jìn)一步對(duì)這些三四線城市小學(xué)生增速與住宅規(guī)模、房?jī)r(jià)水平、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化之間的相關(guān)性進(jìn)一步進(jìn)行梳理,以此研究小學(xué)生數(shù)量與樓市發(fā)展的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)性,并找出值得關(guān)注的重點(diǎn)城市。

??3.1 廊坊、清遠(yuǎn)等市小學(xué)生增速領(lǐng)先,但住宅規(guī)模增速反而慢于三四線平均

??從近5年小學(xué)生數(shù)量變動(dòng)情況來(lái)看,徐州、清遠(yuǎn)、廊坊、寧德、陽(yáng)江、宿州、云浮、惠州、連云港、三明等是增速TOP10城市,累計(jì)增長(zhǎng)率均超27%。就城市所屬區(qū)域來(lái)看,基本上屬于廣東、福建、江蘇、安徽等省份,這些城市大都位于東南沿海,是改革開(kāi)發(fā)的前沿陣地,外來(lái)年輕人口流入較為明顯;一方面這些城市大都具有顯著的“生育”偏好,出生率水平較高,尤其是恰逢85后生育高峰第二代的入學(xué)高峰,因此近5年小學(xué)生數(shù)量顯著增加。

??但是,小學(xué)生增速TOP10城市同期商品住宅銷售面積平均增幅僅有46%,低于樣本城市平均增速17個(gè)百分點(diǎn),其中廊坊、清遠(yuǎn)、三明等城市表現(xiàn)最為突出,近5年商品住宅銷售面積增幅均在20%以下,購(gòu)房需求增量趨于緩慢。

??究其原因,主要是對(duì)于三四線城市而言,小學(xué)生人數(shù)的超高速增長(zhǎng)大概率意味著城市已經(jīng)進(jìn)入了流動(dòng)人口紅利的第二階段,即迎來(lái)了大量第二代外來(lái)人口的入學(xué)季,而流動(dòng)人口的第一波剛性購(gòu)房需求也已經(jīng)基本釋放完畢,因此規(guī)模增速往往只是與三四線平均打平、或者更低。

??另外,本質(zhì)上講,本身小學(xué)生人口變動(dòng)就受到多個(gè)因素的影響,內(nèi)因方面,受本地生育率、年齡結(jié)構(gòu)的影響;外因方面,還受到本地產(chǎn)業(yè)、經(jīng)濟(jì)、收入水平、人才政策等多方面影響,小學(xué)生的數(shù)量變動(dòng)就比較復(fù)雜??傮w上可以將這些城市分為兩類:一類是徐州、清遠(yuǎn)這類生育率較高的城市,另一類是的東莞、紹興這類緊鄰核心一二線城市、流動(dòng)人口比較多的城市。而小學(xué)生增速TOP10城市中的徐州、清遠(yuǎn)、寧德、廊坊等城市雖然小學(xué)生增速領(lǐng)先,但由于其增量多是由于生育率導(dǎo)致的,加之購(gòu)房力相對(duì)薄弱,購(gòu)房需求轉(zhuǎn)化率較小,因而住房規(guī)模增速慢于三四線平均。

2

??而部分小學(xué)生數(shù)量減少的城市,如紹興、臺(tái)州等,近年來(lái)住宅成交規(guī)模同樣快速上漲,漲幅均在65%以上,典型如紹興,雖然小學(xué)生數(shù)量較少,但受杭州外溢效應(yīng)的影響,商品住宅銷售規(guī)模增速依然突出,并且常住人口規(guī)模也在不斷增加,考慮到杭紹城際鐵路的利好長(zhǎng)期存在,未來(lái)紹興的需求規(guī)模還會(huì)進(jìn)一步提升。

??值得注意的是,對(duì)于阜陽(yáng)這類人口外流比較嚴(yán)重的城市,盡管當(dāng)下成交規(guī)模居高不下,但是如果二代戶家庭外流現(xiàn)象得不到扭轉(zhuǎn),應(yīng)審慎評(píng)估城市購(gòu)房需求的長(zhǎng)期規(guī)模。

??3.2 小學(xué)生增速是房?jī)r(jià)上漲必要非充分條件,中山、惠州近五年房?jī)r(jià)翻番(略)

??3.3 小學(xué)生數(shù)量快速增長(zhǎng)下,近年來(lái)徐州、清遠(yuǎn)、惠州超大戶型成交占比均出現(xiàn)下滑(略)

??3.4 小結(jié):產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)好的人口流入型城市需求支撐性更強(qiáng),價(jià)格走勢(shì)更為突出

??通過(guò)對(duì)小學(xué)生數(shù)量增速與表征房地產(chǎn)發(fā)展概況的量、價(jià)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)三個(gè)重點(diǎn)指標(biāo)之間進(jìn)行相關(guān)性分析發(fā)現(xiàn):

??第一,近五年小學(xué)生增速TOP10城市商品住宅銷售面積平均增幅明顯低于樣本城市平均增速,其中廊坊、清遠(yuǎn)、三明等城市表現(xiàn)最為突出,近5年商品住宅銷售面積增幅均在20%以下,遠(yuǎn)低于63%的平均水平,購(gòu)房需求增速十分緩慢。主要是由于這類城市小學(xué)生增速快是由于生育率、生育周期波動(dòng)導(dǎo)致的,這類人群通常購(gòu)房能力相對(duì)薄弱,購(gòu)房需求轉(zhuǎn)化率較小,因而住房規(guī)模增速慢于三四線平均。

??第二,小學(xué)生增速與房?jī)r(jià)增速有一定的關(guān)聯(lián)性。房?jī)r(jià)上漲突出的城市小學(xué)生增幅均為正;反之,小學(xué)生增速快并不代表房?jī)r(jià)一定會(huì)高增長(zhǎng),如寧德、陽(yáng)江兩城小學(xué)生增幅均超35%,增速在三四線城市中排在TOP5,但同期房?jī)r(jià)增速卻都在30%以下。本質(zhì)上講,房?jī)r(jià)的漲幅還受到房地產(chǎn)調(diào)控政策、城市產(chǎn)業(yè)、經(jīng)濟(jì)等多因素影響,如限價(jià)嚴(yán)苛的寧德,房?jī)r(jià)漲勢(shì)十分緩慢,但對(duì)于東莞、惠州、泉州那些產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)、人口流入較多的城市,兩者之間的關(guān)聯(lián)性更為顯著。

??第三,小學(xué)生增速快慢與城市產(chǎn)品結(jié)構(gòu)關(guān)聯(lián)性并不強(qiáng),尤其是150平方米以上的產(chǎn)品成交占比與城市家庭結(jié)構(gòu)、居民購(gòu)買力有極大關(guān)聯(lián)。三四線城市小學(xué)生家庭父母年齡較輕,財(cái)富積累還不夠,難以負(fù)擔(dān)150平方米以上的豪宅產(chǎn)品,尤其是2017年,大多數(shù)三四線城市房?jī)r(jià)迎來(lái)一波快速上漲周期,購(gòu)房難度進(jìn)一步加大,因此超大戶型產(chǎn)品占比出現(xiàn)下滑也在意料之中。

??04 

??總結(jié):小學(xué)生相關(guān)需求規(guī)??捎^
??可作為樓市量?jī)r(jià)結(jié)構(gòu)變動(dòng)的重要參考

??基于以上研究,就靜態(tài)現(xiàn)狀數(shù)據(jù)來(lái)看,小學(xué)生數(shù)量與樓市成交規(guī)模正相關(guān),但從動(dòng)態(tài)數(shù)量變化來(lái)看,小學(xué)生數(shù)量還是與房?jī)r(jià)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的關(guān)聯(lián)性更為突出。房?jī)r(jià)方面,房?jī)r(jià)上漲突出的TOP10城市小學(xué)生增幅均為正,近五年房?jī)r(jià)實(shí)現(xiàn)翻番的廊坊、惠州同期小學(xué)生數(shù)量增幅均十分突出;成交結(jié)構(gòu)方面,小學(xué)生數(shù)量快速增長(zhǎng)的徐州、清遠(yuǎn)、惠州等城市,超大戶型成交占比均明顯下滑。相比之下,小學(xué)生數(shù)量與規(guī)模動(dòng)態(tài)變化的相關(guān)性不及上述兩者突出,如小學(xué)生增速領(lǐng)先的廊坊、清遠(yuǎn),住宅規(guī)模增速反而慢于三四線平均。 

??動(dòng)態(tài)的來(lái)看,由于小學(xué)生數(shù)量變動(dòng)因素多元化,既有生育率變動(dòng)、生育高峰等內(nèi)部因素的影響,又有人口流動(dòng)導(dǎo)致的外部因素的影響,再加上各城市房?jī)r(jià)和收入水平的差異,會(huì)導(dǎo)致各種類型相關(guān)需求的入市節(jié)奏會(huì)有所不同,相比而言,在反映市場(chǎng)預(yù)期的價(jià)格表現(xiàn)上往往會(huì)更為迅速。因此在與樓市三五年內(nèi)成交量?jī)r(jià)的關(guān)聯(lián)度上,小學(xué)生人數(shù)變化對(duì)于價(jià)格的影響會(huì)大于成交規(guī)模,尤其是在東莞、惠州等人口流入型城市尤為突出。 

??此外值得注意的是,對(duì)于徐州、清遠(yuǎn)這類小學(xué)生數(shù)量高速增長(zhǎng)的城市,由于購(gòu)買力所限,150平方米以上的超大戶型成交相對(duì)萎靡,中大戶型份額有望出現(xiàn)更快速度的提升;另外少部分城市也存在反例,如紹興、臺(tái)州,雖然近些年小學(xué)生人數(shù)下滑的均比較嚴(yán)重,但由于產(chǎn)業(yè)相對(duì)發(fā)達(dá),人口流入比較突出,加之民營(yíng)企業(yè)基礎(chǔ)較好,購(gòu)買力較強(qiáng),還有長(zhǎng)三角一體化之下的交通、產(chǎn)業(yè)等利好的加持,未來(lái)需求規(guī)模和價(jià)格仍然有進(jìn)一步提升的空間。

??4.1 小學(xué)生增速與房?jī)r(jià)變動(dòng)關(guān)聯(lián)性更強(qiáng),東莞、惠州等人口流入型城市尤為突出(略)

??4.2 徐州、清遠(yuǎn)等市小學(xué)生人口占比高速增長(zhǎng),中大戶型市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步上升(略)

??4.3 人口流入型城市紹興、臺(tái)州小學(xué)生人數(shù)雖出現(xiàn)下滑,但成交規(guī)模仍有望進(jìn)一步提升(略)

專 題
返回頂部
掃描二維碼分享
返回頂部
{"code": 200, "msg": "u5df2u7ecfu4e0au4f20u8fc7uff0cu4e0du8981u91cdu590du53d1u9001"}