[易居研究院]政策快評:上交所發(fā)布退市新規(guī)征求意見稿

2020-12-17 16:26:47來源:易居研究院

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  • 城市:全國
  • 發(fā)布時間:2020-12-17
  • 報告類型:政策分析
  • 發(fā)布機構(gòu):易居研究院

??政策要點

??12月14日,上交所發(fā)布《上海證券交易所股票上市規(guī)則》《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》《上海證券交易所風(fēng)險警示板股票交易管理辦法》《上海證券交易所退市公司重新上市實施辦法》的征求意見稿。此次政策被稱為是退市新規(guī),對于各類上市企業(yè)有很強的借鑒意義。

??2020年12月17日

??研究院快評

??此次政策尤其是對于房地產(chǎn)企業(yè)來說,這兩年處于大調(diào)整的階段,更是需要關(guān)注此類政策。

??1、政策核心:

??此次政策對于退市有了更為明確的規(guī)定和指引。第一、財務(wù)類指標(biāo)方面,取消了原來單一的凈利潤、營業(yè)收入指標(biāo),新增扣非前后凈利潤為負且營業(yè)收入低于人民幣1億元的組合財務(wù)指標(biāo),同時對實施退市風(fēng)險警示后的下一年度財務(wù)指標(biāo)進行交叉適用。第二、交易類指標(biāo)方面,將原來的面值退市指標(biāo)修改為“1元退市”指標(biāo),同時新增“連續(xù)20個交易日在本所的每日股票收盤總市值均低于人民幣3億元”的市值指標(biāo)。從這兩條政策內(nèi)容看,其實主要是強調(diào)了財務(wù)狀況和市值狀況。其中對于財務(wù)狀況來說,主要是強調(diào)對扣非前后凈利潤和營業(yè)收入的考核。相關(guān)數(shù)據(jù)過低,則要面臨退市的壓力。而對于市值來說,則需要相關(guān)企業(yè)關(guān)注股價的波動。股價過于疲軟也是容易引起退市的壓力的。

??2、政策意義:

??對于全國一些老傳統(tǒng)的房企而言,由于過去地產(chǎn)業(yè)務(wù)表現(xiàn)不錯,但是這兩年企業(yè)經(jīng)營狀況確實不好。此類企業(yè)需要警惕出現(xiàn)股價下跌、投資者不看好等問題。所以某種程度上說,類似企業(yè)需要關(guān)注市值管理的內(nèi)容。就不完全統(tǒng)計,全國不到10家上市房企營收低于1億元,且扣非前/后凈利潤為負。這也說明這項政策對房地產(chǎn)行業(yè)的影響相對有限。類似企業(yè)就需要關(guān)注后續(xù)此類退市 政策的影響,若是不希望退市,那么后續(xù)拿地和進行高周轉(zhuǎn)的投資也還是有必要的,這都是后續(xù)這些相關(guān)上市地產(chǎn)企業(yè)所值得關(guān)注的內(nèi)容。

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