??12月11日夜，保利發(fā)展宣布將回購10-20億元股份，大股東保利集團(tuán)也計(jì)劃增持2.5-5億元，引起了市場的關(guān)注。近年來，隨著房企流動性危機(jī)的蔓延以及行業(yè)的下行，房企股價(jià)整體持續(xù)下跌。截至12月11日收盤，當(dāng)前行業(yè)第一的保利發(fā)展股價(jià)也相較于年初跌去了36.48%。那么2023年有多少房企為提振股價(jià)做出過努力？其效果又如何呢？

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??房企股價(jià)跌跌不休

??部分A股企業(yè)出現(xiàn)“1元退市”2021年以來，由于房企流動性危機(jī)不斷爆發(fā)以及行業(yè)的持續(xù)下行，上市房企的業(yè)績開始持續(xù)惡化，也使得企業(yè)股價(jià)開始長期下跌。據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股上市房企（不包括已退市房企）的總市值在2021年底、2022年底的同比跌幅分別為10.17%和8.39%，H股上市房企的同比跌幅則分別為23.53%和6.7%。進(jìn)入2023年后，由于疫情結(jié)束后宏觀經(jīng)濟(jì)低迷以及房地產(chǎn)市場探底的影響，兩市地產(chǎn)股股價(jià)跌幅有所加大，截至12月11日A股上市房企股價(jià)相較于年初跌去了20.86%，H股更是跌去了34.26%。

??由于A股有著“1元退市”的終止上市條件，因此在房企股價(jià)持續(xù)下跌的情況下，2023年共有8家A股房企因連續(xù)20個(gè)交易日的每日股票收盤價(jià)均低于人民幣1元/股而被強(qiáng)制退市摘牌，其中包括藍(lán)光、泰禾、陽光城這幾家曾經(jīng)的30強(qiáng)房企。相比于H股房企而言，市值管理對于A股房企的重要性相對更大。

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??部分企業(yè)出臺提振股價(jià)計(jì)劃

??但是效果整體差強(qiáng)人意據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2023年截至12月11日共有保利發(fā)展、陸家嘴、華發(fā)股份等10家A股房企宣布了提振股價(jià)的計(jì)劃，而H股房企在提振股價(jià)方面的動作則相對較少。整體來看，A股房企使用的主要方法有三種：一是定增注入控股股東資產(chǎn)提升公司價(jià)值，二是通過公司回購股份刺激股價(jià)，三是股東增持，但是從效果來看較為差強(qiáng)人意。

??在注入股東資產(chǎn)方面，2023年僅有榮盛和金科兩家企業(yè)進(jìn)行了嘗試，兩家企業(yè)通過結(jié)合使用注入資產(chǎn)和股東增持兩種方法取得了較好的成果，截至2023年12月11日的跌幅分別為16.13%和4.71%，均優(yōu)于房地產(chǎn)版塊整體20.86%的跌幅。兩家企業(yè)出臺提振股價(jià)計(jì)劃主要是為了規(guī)避“1元退市”的危機(jī)，在出臺計(jì)劃之后兩家企業(yè)的股價(jià)在近期都穩(wěn)定在了1.8-1.9元/股左右，注入股東資產(chǎn)對于提振股價(jià)的效果較為明顯。

??在回購股份方面，進(jìn)行嘗試的僅有保利發(fā)展和世茂股份。其中世茂股份在6月4日宣布將使用不低于1億元（含），不超過2億元（含）進(jìn)行公司股份回購，回購股份價(jià)格區(qū)間不高于1.3元/股，短期內(nèi)讓公司股價(jià)有了小幅上漲，但是在12月11日又回落至1.1元/股，全年跌幅高達(dá)53.39%，企業(yè)提振股價(jià)的努力長期來看效果一般。

??至于所有企業(yè)都使用的股東增持刺激股價(jià)，除了時(shí)日尚短的保利以及組合拳的榮盛、金科和世茂之外，其余的6家企業(yè)的使用效果差異較大。陸家嘴和新華聯(lián)在宣布股東增持之后，其股價(jià)在短期內(nèi)均有較為明顯的上漲：陸家嘴由年內(nèi)最低價(jià)的8.2元/股上漲至12月11日的8.97元/股，新華聯(lián)則在12個(gè)交易日內(nèi)上漲至1.7元/股，成功擺脫退市危機(jī)，至12月11日也保持在這個(gè)水平。相較之下，華發(fā)、泛海和美好置業(yè)3家企業(yè)的增持計(jì)劃對股價(jià)僅有小幅的提升，無法避免企業(yè)股價(jià)的整體下跌，宋都的增持計(jì)劃甚至沒有起到任何作用。由此可見，股東增持是否能夠提升股價(jià)和公司基本面相關(guān)性較大。

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??保利回購及增持或可短期增強(qiáng)市場信心

??但股價(jià)止跌仍需等待基本面復(fù)蘇

??本次保利發(fā)展宣布實(shí)控人增持與公司回購股票，之所以會引起市場廣泛關(guān)注，除了因?yàn)槠髽I(yè)本身大型央企以及行業(yè)第一的特殊性質(zhì)之外，還有一個(gè)原因是保利自2008年以來的4次增持計(jì)劃基本都踏準(zhǔn)了企業(yè)自身以及房地產(chǎn)開發(fā)版塊短時(shí)間內(nèi)的股價(jià)最低點(diǎn)。在這個(gè)背景下，“股神”保利的再度出手勢必會在短期內(nèi)增強(qiáng)一波市場的信心，對于企業(yè)穩(wěn)定股價(jià)有著一定的積極作用。

??但是從長期情況來看，保利的回購和增持雖然在短期內(nèi)可能可以支持企業(yè)穩(wěn)定股價(jià)，但是由于行業(yè)大環(huán)境仍然沒有復(fù)蘇，企業(yè)長期的股價(jià)走勢可能仍然會和大多數(shù)采取市值管理的其他企業(yè)一樣難以大幅上漲。保利和萬科等基本面較好的房企在短期內(nèi)可以依靠企業(yè)切實(shí)穩(wěn)定的運(yùn)營對抗負(fù)面輿論的騷擾，但是企業(yè)乃至版塊長期的股價(jià)止跌回升的基礎(chǔ)則仍然需要行業(yè)基本面的修復(fù)。