??現(xiàn)金297.4億元、一年內(nèi)到期有息負(fù)債約400億元，短債償付是金地集團2024年將面對的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

??4月11日的業(yè)績說明會上，投資者們最關(guān)注的問題便是今年的債務(wù)能不能還上、股東們會否施以援手。上任還不足一個月的董事長徐家俊沒有打包票，只表示：“目前已制定一系列措施，通過大宗資產(chǎn)處置、加速銷售去化、積極拓展融資渠道等手段積極應(yīng)對?！?/p>

??在金地集團新一屆董事會的10名候選成員中，生命人壽及福田投控共占了4席。福田投控已經(jīng)采取了實際行動為金地集團提供流動性支持，對于生命人壽未來會有什么動作，徐家俊也沒有給出明確回復(fù)，但強調(diào)“主要股東都在通過不同方式為公司發(fā)展提供支持”。

??短債壓力凸顯

??2023年，金地集團保住了銷售額行業(yè)前十的地位，但經(jīng)營業(yè)績的下滑幅度不小，全年實現(xiàn)營業(yè)收入981.3億元，同比下降18.4%，歸屬母公司凈利潤8.9億元，同比降幅為85.5%。

??在年報中，金地集團表示，2023年以來融資支持政策頻出，但行業(yè)融資面仍然疲軟，金融機構(gòu)對房企融資的態(tài)度依然謹(jǐn)慎，非國有房企融資更加困難。這是該公司的真實處境，其籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額已連續(xù)兩年為負(fù)數(shù)，2023年為-312億元。由于銷售減少及往來款流入減少，該公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也同比減少了89%，2023年僅錄得21.9億元。截至2023年末，金地集團的賬面貨幣資金余額約297.4億元，同比下降45.4%。

??徐家俊解釋，貨幣資金減少的主要原因是公司調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，積極償還到期債務(wù)，控制杠桿水平。

??約0.74的現(xiàn)金短債比折射出了金地集團的償債壓力，但該公司的到期債務(wù)至今還保持著零違約的紀(jì)錄。公開信息顯示，截至4月2日，金地集團今年已償付了總額超過100億元的公開市場債務(wù)。

??對于今年是否還有新增融資的機會，金地集團表示，2023年以來，公司推動大額經(jīng)營性物業(yè)貸款等融資落地，顯著緩解了去杠桿壓力。“目前公司正在持續(xù)梳理資產(chǎn)，挖掘融資空間。”

??“短期來看，市場仍處低位承壓，公司經(jīng)營重心仍將是嚴(yán)守現(xiàn)金流安全底線?！苯鸬丶瘓F財務(wù)總監(jiān)曾愛輝說。

??大股東還沒出手

??3月17日，金地集團宣布了董事會換屆的結(jié)果，1978年出生的徐家俊當(dāng)選董事長，福田投控董事長季彤則擔(dān)任副董事長一職。10名董事候選人中，來自生命人壽的有3位，包括徐文淵、徐倩、李榮輝。

??當(dāng)時，金地集團特地介紹了徐家俊當(dāng)選董事長的原因。該公司表示，徐家俊在房地產(chǎn)多業(yè)態(tài)經(jīng)營方面擁有豐富和全面的管理經(jīng)驗，熟諳資本市場。在近年來的行業(yè)調(diào)整期，他牽頭在融資、投資者關(guān)系等方面做了大量工作，為保障金地集團的現(xiàn)金流安全發(fā)揮了舉足輕重的作用?！捌涔芾砟芰拓S富的業(yè)務(wù)經(jīng)驗，獲得了各方股東、外部機構(gòu)和公司經(jīng)營團隊的一致認(rèn)可。”

??可以看出，融資、資本運作是徐家俊的特長，也是金地集團當(dāng)下急需突破的難點。爭取大股東生命人壽的支持可視為打通一種融資渠道，據(jù)市場消息，此次生命人壽的董事會席位由過去的1席增至3席，便是其通過保債計劃為金地集團提供資金的條件之一。

??截至目前，傳聞中的保債計劃還沒有落地，徐家俊對生命人壽的下一步安排守口如瓶，但也釋放了信心：“相信在各方股東的支持下，經(jīng)營團隊將帶領(lǐng)公司度過行業(yè)的低谷期。”

??在短債壓力未緩解的前提下，金地集團采取了較為保守的經(jīng)營策略。徐家俊表示，從近期一線城市政策逐步放松，LPR超預(yù)期降息等表現(xiàn)可以看出，政策端已加大了對市場支持的力度，中國經(jīng)濟長期向好的趨勢沒有發(fā)生改變。地產(chǎn)需求端短期內(nèi)表現(xiàn)仍較疲軟，市場整體呈現(xiàn)以價換量的態(tài)勢，后續(xù)走勢仍有一定不確定性。“公司對后市將謹(jǐn)慎動態(tài)觀察?！?/p>

??2023年，金地集團花了125億元拿地，購地金額同比下降六成。2024年，該公司沒有披露具體的預(yù)算，徐家俊的說法是“根據(jù)自身經(jīng)營性和融資性現(xiàn)金流的恢復(fù)程度進行投資決策?！?/p>

??2024年，金地集團計劃新開工面積183萬平方米，較2023年的計劃下降了48%。曾愛輝認(rèn)為，短期內(nèi)，該公司的結(jié)轉(zhuǎn)規(guī)模和利潤率水平仍將面臨壓力。