??北京,2024年9月26日–全球領(lǐng)先的多元化專業(yè)服務(wù)與投資管理公司——高力國際（納斯達(dá)克證交所交易代碼：CIGI；多倫多證交所交易代碼：CIGI）在北京發(fā)布2024年第三季度北京寫字樓市場報(bào)告。

??2024年前三季度中國經(jīng)濟(jì)依然處于溫和復(fù)蘇的態(tài)勢中，結(jié)合上半年經(jīng)濟(jì)增速和三季度高頻數(shù)據(jù)來看，中國經(jīng)濟(jì)下一階段穩(wěn)增長的壓力依然很大。美聯(lián)儲(chǔ)在9月進(jìn)行了4年來的首次降息，達(dá)到50個(gè)基點(diǎn)，其幅度超出市場預(yù)期，也在一定程度上預(yù)示著美國經(jīng)濟(jì)面臨的潛在下滑風(fēng)險(xiǎn)。隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息“靴子”落地，中美利差進(jìn)一步收窄，也為中國下一階段的貨幣政策預(yù)留了更多的政策空間。為了應(yīng)對國內(nèi)外快速變化的市場環(huán)境，中國人民銀行在9月24日頒布了一攬子重磅利好政策，意在提振經(jīng)濟(jì)活力、穩(wěn)定房地產(chǎn)市場和資本市場的情緒。對比歷史來看，此次一攬子政策刺激措施的發(fā)布可以說是精準(zhǔn)的、有針對性的和超預(yù)期的。更重要的是，央行還向市場表示將在未來需要時(shí)提供額外政策支持的意愿。央行超預(yù)期的精準(zhǔn)施政釋放了穩(wěn)增長的積極信號，再配合積極的財(cái)政政策，實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本將逐步下行，社會(huì)消費(fèi)和投資活動(dòng)將被激活，從而有效提振信心和改善市場預(yù)期。

??截止到2024年三季度，北京甲級寫字樓市場“以價(jià)換量”成效顯著。從去年三季度凈吸納量開始回正后，市場已連續(xù)五個(gè)季度實(shí)現(xiàn)去化，累計(jì)去化總量接近40萬平方米。根據(jù)高力國際數(shù)據(jù)顯示，2024年三季度北京甲級寫字樓市場凈吸納量達(dá)到11.6萬平方米，繼去年三季度再次實(shí)現(xiàn)單季度超10萬平方米的去化量。雖然三季度中關(guān)村市場迎來一個(gè)新項(xiàng)目，但由于該項(xiàng)目良好的預(yù)租表現(xiàn)，整體市場空置水平依舊小幅下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，回落至20%。市場需求的持續(xù)恢復(fù)主要是由市場成交租金持續(xù)下調(diào)導(dǎo)致的。在新租需求有限的市場環(huán)境下，更多的業(yè)主方采取了更加積極的租賃策略來吸引優(yōu)質(zhì)企業(yè)入駐。甲級寫字樓市場凈有效租金在三季度環(huán)比下降5.4%至262.1元每月每平米，前三季度累計(jì)降幅已超過13%。此外，5.4%的凈有效租金環(huán)比降幅也是自2018年本輪租金調(diào)整以來的最大單季降幅，市場租金正在呈現(xiàn)加速趕底的現(xiàn)象。

??高力國際中國區(qū)辦公樓研究負(fù)責(zé)人兼華北區(qū)研究部董事陸明表示，隨著甲級市場價(jià)格中樞持續(xù)下移，甲級樓宇的性價(jià)比優(yōu)勢也在持續(xù)凸顯，跨資產(chǎn)類別的競爭壓力持續(xù)加大。對比辦公樓市場三種資產(chǎn)類別在需求側(cè)的表現(xiàn)，從22年末疫情結(jié)束后的七個(gè)季度累計(jì)數(shù)據(jù)來看，只有甲級寫字樓實(shí)現(xiàn)了超過28萬平方米的去化量，乙級和產(chǎn)業(yè)園均未能實(shí)現(xiàn)正凈吸納量。從目前的市場趨勢來看，整體新租需求仍處于緩慢恢復(fù)的過程中，跨資產(chǎn)類別的市場競爭強(qiáng)度仍將維持高位，高性價(jià)比的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的市場競爭力、市場韌性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力將進(jìn)一步凸顯。

??在降本增效的大環(huán)境下，企業(yè)正在積極利用租金下行的市場機(jī)會(huì)窗口進(jìn)行辦公職場的搬遷整合。高力國際數(shù)據(jù)顯示，在5,000平米以上的大宗租賃成交中，搬遷類企業(yè)的需求在面積和數(shù)量上占比都超過了六成，意味著現(xiàn)在的租金水平正在撬動(dòng)企業(yè)產(chǎn)生辦公空間降本增效的需求，導(dǎo)致整體市場活躍度較去年出現(xiàn)大幅改善。然而，搬遷需求往往不會(huì)對市場創(chuàng)造新增需求，甚至?xí)霈F(xiàn)縮減面積整合等情況，因此在市場宏觀層面仍無法有效降低市場較高的空置水平。此外，我們觀察到，由于北京有很多大型企業(yè)都持有自有辦公物業(yè)，市場也在經(jīng)歷企業(yè)從市場化承租物業(yè)整合搬遷回自有物業(yè)的情況，這些需求收縮型市場行為正在一定程度上加大市場化辦公項(xiàng)目的去化壓力。

??高力國際北京公司董事總經(jīng)理李娟認(rèn)為，未來一年，北京辦公樓市場空置率仍將在20%左右的高位運(yùn)行，市場仍然需要更長的時(shí)間和耐心等待供需達(dá)到新的平衡。當(dāng)空置率維持在20%的高位的時(shí)候，租金難言觸底企穩(wěn)，且最近租金開始出現(xiàn)加速趕底的信號值得市場關(guān)注。雖然市場并沒有整體性的租金企穩(wěn)的趨勢，但各寫字樓板塊所屬的產(chǎn)業(yè)特性不盡相同，因此市場可以從明年開始關(guān)注結(jié)構(gòu)性或區(qū)域性的底部機(jī)會(huì)。