[克而瑞]萬達(dá)瘋狂并購1000億 王健林影視帝國野心彰顯

??5月12日，有媒體消息稱萬達(dá)集團(tuán)旗下的美國連鎖影院企業(yè)AMC娛樂控股有意斥10億英鎊收購歐洲影院連鎖企業(yè)Odeon & UCI Cinemas Group。當(dāng)日晚間，萬達(dá)院線公告稱，擬以372.04億元整合萬達(dá)影視和美國傳奇影業(yè)。在停牌兩個多月后，萬達(dá)院線終于有所實際動作。

??不過有趣的是，動作并未就此結(jié)束。5月13日，萬達(dá)院線攜手萬達(dá)影視，在北京萬達(dá)索菲特酒店召開發(fā)布會，宣布完成對好萊塢電影娛樂整合營銷公司 Propaganda GEM以及中國北京的游戲發(fā)行公司互愛互動兩家公司的戰(zhàn)略并購，全球布局再度擴(kuò)張。短短兩天之內(nèi)，萬達(dá)在影視方面的布局動作讓人“眼花繚亂”。

??2016年2月，王健林訪問歐洲時曾在牛津大學(xué)的公開課上表示“從2012年到現(xiàn)在三年多時間，在全球十多個國家投資，投資額超過150億美元 (合超過977.8億人民幣)，其中在美國一個國家就投了100億美元，所以我在美國是很受歡迎的?！蹦敲催@1000億投資并購的背后，隱藏著怎樣的野心？

??一、萬達(dá)為何如此大手筆布局影視？

??外因是風(fēng)口已到，中國影視行業(yè)正迎來“黃金時代”。眾所周知，借勢對于企業(yè)發(fā)展來說至關(guān)重要，乘著曾經(jīng)中國房地產(chǎn)“黃金十年”的浪潮，涌現(xiàn)出了一大批房地產(chǎn)企業(yè)，而現(xiàn)在“白銀時代”的背景下，這個機(jī)會已經(jīng)非常渺茫了，但與之不同的是，中國影視行業(yè)的增長正迎來黃金期。

??2015年全球電影總票房為380億美元，其中北美票房為111.26億美元，占全球總票房的29%；中國67.8億美元，占比達(dá)17.8%， 已成為繼美國之后的世界第二大電影市場。同時，中國內(nèi)地電影的總票房自2003年以來已經(jīng)增長了40倍，2015年為440.69億元(約合67.8億美 元)，同比增長更是高達(dá)48.7%，創(chuàng)近5年來最高年度增幅，觀影總?cè)舜芜_(dá)到12.6億，為2010年以來最強(qiáng)勁的一年。

??內(nèi)因是傳統(tǒng)地產(chǎn)業(yè)務(wù)增長乏力，影視成為集團(tuán)新增長極。根據(jù)王健林的2015年工作報告顯示，萬達(dá)集團(tuán) 2015年總收入2901.6億元，同比增長19.1%。其中，萬達(dá)商業(yè)收入1904.5億元，同比增長僅為4.4%；萬達(dá)百貨收入230.5億元，同比 增長11.1%；然而，萬達(dá)文化收入512.8億元，同比增長高達(dá)45.7%。

??其中值得注意的是，萬達(dá)最重要的銷售收入同比僅增長2.5%，與集團(tuán)總收入的增長相比顯然是“拖后腿”的一項。而萬達(dá)院線收入80億元，票房63億元，同比增長分別高達(dá)49.9%與49.6%，萬達(dá)影視總收入67.3億元，同比增長36.1%。可以看出，一方面，傳統(tǒng)地產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)的增長幾乎停止；另一方面，影視類業(yè)務(wù)板塊在大環(huán)境的影響下正高速增長，成為集團(tuán)增長的“發(fā)動機(jī)”。

??二、萬達(dá)的“影視航母”噸級如何？

??1、三大影院平臺：萬達(dá)院線、AMC、卡麥克

??A股上市平臺萬達(dá)院線。根據(jù)其年報顯示，截止2015年底，公司擁有已開業(yè)影院292家、2557塊銀幕，其中包括240家國內(nèi)影院的2133塊銀幕，以及52家境外影院的424塊銀幕。2015年國內(nèi)新開業(yè)影院43家、391塊銀幕；其中通過并購增加影院15家、126塊銀幕。票房方面，2015 年萬達(dá)院線實現(xiàn)票房63億元，觀影人次1.51億人次。其中，國內(nèi)票房60.1億元，觀影人次1.47億人次，市場占有率 13.6%，票房、觀影人次、市場占有率三項連續(xù)7年均為全國第一。境外票房2.88億元，觀影人次453萬人次(為交割后Hoyts公司數(shù)據(jù))，澳洲市 場占有率達(dá)19%。

??美股上市平臺AMC。萬達(dá)集團(tuán)旗下的美國連鎖影院企業(yè)AMC(美國第二大院線)本已擁有5425塊屏幕，而 2016年3月AMC又斥資11億美元收購美國連鎖影院卡麥克(美國第四大院線)，包括其旗下?lián)碛械?954塊銀幕。在布局上，AMC集中分布于美國的各 大城區(qū)內(nèi)，而卡麥克則以郊區(qū)和農(nóng)村地區(qū)為主，兩者相加，目前在美國的45個州已擁有600家以上劇院。

??2、兩大影視平臺：萬達(dá)影視與美國傳奇影業(yè)

??擬整合裝入A股平臺的萬達(dá)影視與美國傳奇影業(yè)，其投拍的電影也均是電影中的“爆款”。萬達(dá)影視2015年票房61.5億元，公司收入5.8億元，同比增長36.1%。同時，其也投拍了一系列口碑票房雙豐收的電影，2015年國產(chǎn)片票房前5的影片中《夏洛特?zé)馈贰ⅰ秾堅E》和《煎餅俠》3部都是由萬達(dá)影視投資拍攝的。

??美國傳奇影業(yè)。曾經(jīng)的《蝙蝠俠》系列、《盜夢空間》、《宿醉》、《侏羅紀(jì)世界》、《環(huán)太平洋》、《超人：鋼 鐵之軀》等超級大片已為傳奇影業(yè)斬獲了120億美元的全球票房。今年，將有兩部著名的超級大片《魔獸》和《長城》將會上映，而從目前市場的反應(yīng)來看，《魔 獸》成為“爆款”之勢已經(jīng)初顯，這都將進(jìn)一步提升萬達(dá)在全球影視行業(yè)的市場占有率。

??3、電影發(fā)行平臺：五洲發(fā)行

??五洲發(fā)行僅僅新成立一年，2015年收入16.5億元。發(fā)行電影包括了萬達(dá)投拍的高票房電影如《夏洛特?zé)馈?、《尋龍訣》和《煎餅俠》等共14 部，票房規(guī)模達(dá)67億元，占國產(chǎn)電影市場份額的四分之一，以2015年TOP10民營電影發(fā)行公司票房情況來看，遠(yuǎn)超其它公司的市場份額。無論發(fā)行數(shù)量還 是票房與收入，均已排名民企第一。

??三、萬達(dá)的“影視航母“將駛向何方？

??1、全球并購擴(kuò)大規(guī)模，打造巨無霸影視帝國

??從2015年開始，萬達(dá)影視類的資產(chǎn)并購動作非?；钴S。首先在投資制片方面，2016年2月并購了美國傳奇影業(yè)；特效制作方面，2015年4月 并購了韓國特效工作室DexterStudios；電影發(fā)行營銷及游戲方面，2016年5月并購了好萊塢Propaganda GEM以及北京互愛互動；院線方面，通過對世茂影院、慕威時尚、大連奧納、厚品文化和赤峰北斗星的國內(nèi)并購，以及美國AMC、澳大利亞Hoyts、美國卡 麥克等國外并購，使其在全球的城市覆蓋率得到了迅速的提升。

??最終，實現(xiàn)電影媒體整合營銷，完善影院布局的同時增強(qiáng)區(qū)域優(yōu)勢，提升對全球電影放映市場的控制能力，進(jìn)一步鞏固在院線發(fā)行和影院業(yè)的市場份額和領(lǐng)先地位。以及最近有媒體傳出萬達(dá)擬以10億英鎊收購歐洲連鎖影院Odeon，彌補(bǔ)在歐洲區(qū)域的布局。

??萬達(dá)的全球市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，如今已成熟覆蓋美國、中國、澳大利亞三大區(qū)域，相信未來很快就會擴(kuò)張到歐洲。其在電影市場的話語權(quán)不斷增強(qiáng)，儼然成為了全球影視行業(yè)的巨無霸帝國。

??2、全面擁抱互聯(lián)網(wǎng)，實施“會員+”戰(zhàn)略

??從業(yè)績方面來看，萬達(dá)院線2015年票房收入63億元，其中65%來自線上。“萬人迷”會員超過5000萬人，增長超過50%，每月增加超過200萬會員，而會員消費(fèi)占比超過 80%。

??從布局方面來看，萬達(dá)的O2O戰(zhàn)略是自建平臺與第三方并行。萬達(dá)自建平臺打造的飛凡網(wǎng)2016年目標(biāo)5千萬 會員，到2020年要達(dá)到5億會員。同時，2015年4月投資微信電影票，8月收購時光網(wǎng)20%股權(quán)，解決了其一直以來為人所詬病的“嚴(yán)重缺乏互聯(lián)網(wǎng)基 因”問題，開始全面展開電影電商O2O的業(yè)務(wù)，利用移動互聯(lián)網(wǎng)將電影衍生品、電影推廣與線下影院無縫連接，以創(chuàng)新模式更好的服務(wù)片商、影院和觀影大眾。此 外，微影時代所掌握的大數(shù)據(jù)也可與萬達(dá)投資、制作、發(fā)行的影片進(jìn)行深度合作，以此實現(xiàn)影片的精準(zhǔn)營銷，拉動票房。

??3、電影+游戲，實現(xiàn)IP整合打造場景消費(fèi)模式

??就在剛剛過去的5月13日，萬達(dá)收購中國北京的游戲發(fā)行公司互愛互動，這就是企圖要打造一個影視與游戲結(jié)合的新模式。

??同時，作為美國著名影視制作企業(yè)，傳奇影業(yè)出品了包括《蝙蝠俠》系列、《盜夢空間》、《宿醉》、《侏羅紀(jì)世界》、《300勇士：帝國崛起》、 《環(huán)太平洋》、《超人：鋼鐵之軀》等一系列具有全球影響力的大片。一方面，可憑借萬達(dá)以及傳奇影業(yè)等所擁有的大量電影IP，可進(jìn)行電影IP的游戲轉(zhuǎn)化探 索，實現(xiàn)資源整合。另一方面，引入VR等游戲行業(yè)的最新技術(shù)，可打造沉浸式游戲及觀影體驗，探索更多更豐富的場景消費(fèi)模式。

??四、萬達(dá)的“影視航母“如何稱霸全球？

??隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，中產(chǎn)階層的不斷擴(kuò)大，可以說中國影視產(chǎn)業(yè)的黃金期已到，未來幾年內(nèi)也將處于上升通道之中，萬達(dá)如此大手筆的布局影視是“踩對了點”。

??近段時期萬達(dá)在影視方面的大量并購與戰(zhàn)略動作，一方面將進(jìn)一步鞏固其在全產(chǎn)業(yè)鏈的競爭優(yōu)勢，通過影視制作、發(fā)行、放映的全渠道全產(chǎn)業(yè)鏈，擴(kuò)展未來營收的通道，增強(qiáng)在對全球電影放映市場的話語權(quán)與控制能力，進(jìn)一步鞏固在院線發(fā)行和影院業(yè)的市場份額和領(lǐng)先地位。

??另一方面，萬達(dá)通過影視、地產(chǎn)、體育三個主要方面的全球并購，在美國、歐洲、澳洲三大區(qū)域已形成了較為成熟的影響力與政商關(guān)系，同時在影視方面的并購可提升對旗下商業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)電商、旅游、兒童娛樂等多個方面形成很強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)。

??隨著萬達(dá)院線整合重組的完成，萬達(dá)用自我革命向全世界證明了其擁有的恐怖執(zhí)行力，去地產(chǎn)化的大背景下，期待這個來自中國的，集商業(yè)、影視、體育、旅游、娛樂、金融于一體的巨無霸帝國。