??因?yàn)樗止善钡墓蓛r(jià)下跌，南都物業(yè)服務(wù)集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“南都物業(yè)”，603506.SH）上半年的經(jīng)營業(yè)績受到了較大影響。

??南都物業(yè)7月9日披露的業(yè)績預(yù)告顯示，上半年，該公司預(yù)計(jì)將錄得1500萬元至2500萬元的歸屬母公司凈利潤，同比減少83.77%至75.65%。原因是其投資的安邦護(hù)衛(wèi)股價(jià)波動，對當(dāng)期凈利潤影響-4705.65萬元。

??2023年，得益于安邦護(hù)衛(wèi)上市，南都物業(yè)的歸屬母公司凈利潤實(shí)現(xiàn)了約28%的增長。作為首家登陸A股市場的物業(yè)服務(wù)企業(yè)，利潤表現(xiàn)卻受股票投資的得失左右，難免令人感慨。今年5月份，該公司還宣布將使用不超過1億元的閑置資金開展證券投資業(yè)務(wù)。

??有投資者對南都物業(yè)不投資自己反而投資其他企業(yè)的行為表示不理解，“是對自家業(yè)務(wù)多么的沒信心。”對此，7月11日，南都物業(yè)的相關(guān)人士表示，近幾年公司幾乎沒有進(jìn)行主業(yè)的收并購是因?yàn)槭袌龈偁幖ち遥趯徤鞯陌l(fā)展策略，對拓展新項(xiàng)目的要求也提高了。

??炒股浮盈少了4700多萬元

??對比2023年上半年的數(shù)據(jù)，南都物業(yè)預(yù)計(jì)今年上半年的歸屬母公司凈利潤將減少7440.9萬元到6990.9萬元。原因有兩個(gè)方面，一是對安邦護(hù)衛(wèi)的股權(quán)投資采用公允價(jià)值計(jì)量。截至報(bào)告期末，其股價(jià)波動導(dǎo)致該公司持有的其他非流動金融資產(chǎn)公允價(jià)值有所下降。二是受整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，為應(yīng)對市場競爭，南都物業(yè)加大在管項(xiàng)目品質(zhì)投入，對毛利水平造成一定影響，致2024年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤有所下降。從金額來看，安邦護(hù)衛(wèi)-4705.65萬元的估值變動是凈利潤的主要影響因素。

??安邦護(hù)衛(wèi)成立于2006年，是國內(nèi)首個(gè)全省域覆蓋的武裝押運(yùn)企業(yè)，主營業(yè)務(wù)覆蓋金融安全服務(wù)、綜合安防服務(wù)和安全應(yīng)急服務(wù)三個(gè)領(lǐng)域。2020年初，安邦護(hù)衛(wèi)通過浙江產(chǎn)權(quán)交易所征集投資方，南都物業(yè)以約4717.7萬元的價(jià)格認(rèn)購了該公司5%的股權(quán)。2023年12月，安邦護(hù)衛(wèi)在上交所掛牌上市，發(fā)行價(jià)格19.1元/股，南都物業(yè)持有403.2258萬股股份，占其首次公開發(fā)行后總股本的3.75%。

??剛上市的那個(gè)月，安邦護(hù)衛(wèi)的股價(jià)走勢良好，沖上了40多元的高位，也帶飛了南都物業(yè)的業(yè)績。2023年，南都物業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.51億元，同比增長0.23%，歸屬母公司凈利潤約為1.86億元，同比增長27.7%。公允價(jià)值變動收益是凈利潤增長的主要原因，2023年，公允價(jià)值變動對其凈利潤的影響金額為1.27億元，其中安邦護(hù)衛(wèi)貢獻(xiàn)了約1.17億元。

??但進(jìn)入2024年，A股市場震蕩，安邦護(hù)衛(wèi)的股價(jià)大幅回調(diào)，上半年一度跌破26元，導(dǎo)致南都物業(yè)所持有的市值明顯縮水。

??據(jù)南都物業(yè)相關(guān)人士介紹，該公司所持的安邦護(hù)衛(wèi)股份有1年的禁售期，到今年12月份才解禁。屆時(shí)怎么處理這筆投資，“要看股價(jià)表現(xiàn)，目前內(nèi)部還沒有定論?！?/p>

??熱衷理財(cái) 有信托產(chǎn)品已逾期

??截至目前，南都物業(yè)共有2筆多元化的股權(quán)投資。該公司曾表示，投資安邦護(hù)衛(wèi)是在拓展公共安全服務(wù)、基層社會治理等領(lǐng)域業(yè)務(wù)發(fā)展，提升自身“人防+技防”的綜合服務(wù)能力的一次有益嘗試。也就是說，與主營業(yè)務(wù)有一定的關(guān)聯(lián)性。此外，該公司還在2022年以8525.98萬元受讓了浙江南都產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司持有的浙江谷尚智能科技有限公司17%股權(quán)，目的是為了參與投資杭州市雙橋（云谷）單元XH0205-17地塊，建設(shè)總部大樓。對于這筆投資，投資者也有疑慮，認(rèn)為花幾億元建總部大樓沒有必要性。

??除了股權(quán)投資，南都物業(yè)還喜歡買理財(cái)產(chǎn)品。根據(jù)2023年的財(cái)務(wù)報(bào)告，該公司委托理財(cái)?shù)陌l(fā)生額為11.3億元，其中，券商理財(cái)、公募基金、信托理財(cái)?shù)日剂舜蟛糠?。根?jù)公開數(shù)據(jù)，其認(rèn)購的“中原信托—卓越20號集合資金信托計(jì)劃”的預(yù)計(jì)年化收益率高達(dá)8.71%。但信托產(chǎn)品的高收益往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。2023年8月，南都物業(yè)透露，該公司購買的3000萬元“中融-匯聚金1號貨幣基金集合資金信托計(jì)劃”已逾期，基于非保本理財(cái)產(chǎn)品的性質(zhì)，存在本息無法全額收回的風(fēng)險(xiǎn)。為此，該公司還在2023年計(jì)提了1500萬元的減值準(zhǔn)備。

??信托產(chǎn)品的投資失利并未打消南都物業(yè)對金融產(chǎn)品的熱情。今年5月份，該公司的股東大會通過了使用閑置自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理的議案，計(jì)劃投入不超過1億元開展證券投資業(yè)務(wù)，以把握資本市場戰(zhàn)略投資機(jī)會，優(yōu)化資產(chǎn)配置。投資種類包括：二級市場股權(quán)投資、新股配售或申購、證券回購、股票、上市公司增發(fā)、配股、債券投資及其他風(fēng)險(xiǎn)可控類的二級市場證券。該公司強(qiáng)調(diào)，此項(xiàng)業(yè)務(wù)不影響公司正常經(jīng)營活動，但面臨一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，可能出現(xiàn)虧損。

??對于如何控制投資風(fēng)險(xiǎn)的問題，南都物業(yè)相關(guān)人士表示，目前該公司購買的理財(cái)產(chǎn)品都是謹(jǐn)慎型的，如保本理財(cái)、大額存單等，信托也有側(cè)重，選擇的都是比較大型的信托公司，“基本是原來的信托產(chǎn)品續(xù)的”。1億元的證券投資額度也只是授權(quán)，具體是否實(shí)施還要看資本市場的情況。

??高收益的金融產(chǎn)品固然可以增厚企業(yè)利潤，但也折射出南都物業(yè)主營業(yè)務(wù)的增長乏力。2023年，扣除非經(jīng)常性損益后，南都物業(yè)的歸屬母公司凈利潤下跌了36.59%。市場份額也在收縮，截至2023年底，該公司的總簽約項(xiàng)目722個(gè)，總簽約面積8868.54萬平方米，到了2024年3月底，總簽約項(xiàng)目已減少49個(gè)至673個(gè)，總簽約面積也少了約334萬平方米。對于項(xiàng)目數(shù)據(jù)的下滑，南都物業(yè)副總裁趙磊的解釋是，有部分項(xiàng)目屬于主動撤退的，包括回款較差的開發(fā)商項(xiàng)目和虧損、經(jīng)營效益不佳的項(xiàng)目，也有部分原因是“市場競爭加劇”。