[克而瑞]資本月報：融資監(jiān)管力度加強，房企單月發(fā)債大幅增加（2020年09月）

??監(jiān)管部門要求重點房企，在2023年中前完成降負債目標

??9月16日，銀保監(jiān)會印發(fā)了《關(guān)于加強小額貸款公司監(jiān)督管理的通知》，進一步加強了對小額貸款公司監(jiān)管，不得用于房地產(chǎn)市場違規(guī)融資。而在房企融資“三條紅線”要求出臺后，9月26日有消息稱監(jiān)管部門要求12家試點房企在2023年6月30日前完成降負債目標，包括碧桂園、恒大、萬科、融創(chuàng)、中梁、保利、新城、中海、華僑城、綠地、華潤和陽光城。由此可見，政府對于龍頭房企的融資監(jiān)管力度有所加大，房企整體的融資環(huán)境長期看來將在“三條紅線”的指導下保持收緊。

??本月發(fā)債總額同環(huán)比大幅增加，融資成本環(huán)比上升

??本月95家典型房企的融資總額為1154.30億元，環(huán)比上升6.5%%，同比下降3.8%。其中，9月房企的融資發(fā)債總額為651.44億元，環(huán)比上升16.6%，同比上升25.7%，同環(huán)比實現(xiàn)了較大的上漲。本月單月融資成本5.53%，環(huán)比上升0.19個百分點；其中境內(nèi)融資成本4.84%，是2020年以來單月境內(nèi)融資成本最高值。截至2020年9月房企新增債券類融資成本6.09%，較2019年全年下降0.98個百分點，主要由于境外債券發(fā)行的大幅減少以及全球前期整體貨幣環(huán)境較為寬松。

??多家房企及旗下物業(yè)公司申請上市或更新招股書

??本月沒有房企或房企旗下業(yè)務(wù)公司成功上市，而在上市申請方面，本月沒有新增房企申請上市，僅有金輝在25日原招股書到期之后進行了更新，此外遠洋和恒大旗下的物業(yè)公司分別在7日和29日遞交了上市申請，宋都服務(wù)也在9月2日更新了已到期的招股書。因此截至2020年9月底，在港交所等待IPO的房企和房企旗下公司分別有11家和14家。

??摩根減持萬科中海增持物業(yè)，金茂酒店宣布退市

??摩根大通本月對萬科和中海進行了減持，轉(zhuǎn)而大幅增持了建業(yè)新生活的股票，部分反映了金融機構(gòu)對于物業(yè)股的看好。除此之外，本月金茂酒店宣布將于10月5日從港交所退市，主要是受疫情和全球各國旅游業(yè)限制等影響，同時也有企業(yè)股價持續(xù)低迷的原因。

??企業(yè)發(fā)債

??債券發(fā)行：房企發(fā)債因償債及融資預(yù)期收緊大幅上漲

??本月95家典型房企的融資總額為1154.30億元，環(huán)比上升6.5%%，同比下降3.8%。其中，境內(nèi)債權(quán)融資803.41億元，環(huán)比上升6.4%，同比上升33.8%；境外債權(quán)融資268.98億元，環(huán)比上升21.7%，同比下降35.9%。本月境內(nèi)債權(quán)融資額大于800億元，保持3月份以來的強勁表現(xiàn)。此外，境外債權(quán)融資環(huán)比實現(xiàn)較大幅度的上升，或許由于9月14號央行潘功勝表示“央行將會同住建部以及其他的相關(guān)管理部門，跟蹤評估執(zhí)行情況，不斷完善重點房地產(chǎn)企業(yè)資金監(jiān)測和融資管理規(guī)則，穩(wěn)步擴大適用范圍?！敝?，“三條紅線”管控態(tài)度越來越清晰，業(yè)內(nèi)金融調(diào)控將成常態(tài)化下，房企加緊在調(diào)控落實前大力融資所致。

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