??今年以來(lái)，隨著房企流動(dòng)性危機(jī)的持續(xù)蔓延，以及房地產(chǎn)行業(yè)的下行，房企股價(jià)整體持續(xù)下跌。

??CRIC監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止12月18日，181家A+H上市房地產(chǎn)企業(yè)總市值（不包括已退市房企）較期初減少10892億元，降幅接近三成。

??為提振股價(jià)，頭部房企有了新動(dòng)作。

??近日，保利發(fā)展宣布將回購(gòu)10-20億元股份，大股東保利集團(tuán)也計(jì)劃增持2.5-5億元。要知道，當(dāng)前行業(yè)第一的保利發(fā)展股價(jià)也相較于年初跌去了三成以上。

??據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年初以來(lái)，已有泛?？毓?、美好置業(yè)、宋都股份、保利發(fā)展等10家房企宣布了回購(gòu)和股東增持的計(jì)劃，開(kāi)啟“護(hù)盤(pán)”模式。

??目前來(lái)看，回購(gòu)及增持或可短期增強(qiáng)市場(chǎng)信心，但股價(jià)止跌仍需等待基本面復(fù)蘇。

??2021年開(kāi)始，上市房企股價(jià)便進(jìn)入下降通道。

??數(shù)據(jù)很直觀。據(jù)CRIC統(tǒng)計(jì)，A+H股181家上市房地產(chǎn)企業(yè)總市值較今年年初下降了27.75%。

??近年來(lái)，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)上市房企市值可謂是逐年下降。

??具體來(lái)看，A股100家上市房企（不包括已退市房企）的總市值在2021年底、2022年底的同比跌幅分別為10.17%和8.39%，H股81家上市房企的同比跌幅則分別為23.53%和6.7%。

??進(jìn)入2023年后，由于疫情結(jié)束后宏觀經(jīng)濟(jì)低迷以及房地產(chǎn)市場(chǎng)探底的影響，兩市地產(chǎn)股股價(jià)跌幅有所加大。

??截至12月18日A股上市房企股價(jià)相較于年初跌去了20.55%，H股更是跌去了32.15%。

??房企股價(jià)持續(xù)下跌的情況下，相較于H股房企而言，市值管理對(duì)于A股房企的重要性相對(duì)更大。

??眾所周知，A股有著“1元退市”的終止上市條件，即連續(xù)20個(gè)交易日的每日股票收盤(pán)價(jià)均低于人民幣1元/股會(huì)被強(qiáng)制退市摘牌。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2023年共有8家A股房企被強(qiáng)制摘牌，其中包括藍(lán)光、泰禾、陽(yáng)光城這幾家曾經(jīng)的30強(qiáng)房企。

??在保利發(fā)展宣布實(shí)控人增持與公司回購(gòu)股票之前，陸家嘴、華發(fā)股份等9家A股房企也早早宣布了提振股價(jià)計(jì)劃。

??從10家房企目前已采取的提振股價(jià)方式看，主要方法有三種：

??定增注入控股股東資產(chǎn)提升公司價(jià)值；

??通過(guò)公司回購(gòu)股份刺激股價(jià)；

??股東增持。

??榮盛發(fā)展和金科股份就采用了注入股東資產(chǎn)的方法，提振效果明顯。

??數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月18日，榮盛發(fā)展較期初跌幅為14.75%，而金科股份較期初微增1.05%，均優(yōu)于A股房地產(chǎn)版塊整體20.55%的跌幅。

??兩家企業(yè)出臺(tái)提振股價(jià)計(jì)劃，主要是規(guī)避“1元退市”的危機(jī)，在出臺(tái)計(jì)劃之后兩家企業(yè)的股價(jià)在近期都穩(wěn)定在了1.8-1.9元/股左右，注入股東資產(chǎn)對(duì)于提振股價(jià)的效果較為明顯。

??保利發(fā)展和世茂股份通過(guò)回購(gòu)股份刺激股價(jià)，長(zhǎng)期來(lái)看效果一般。

??以世茂股份為例，6月4日，世茂股份宣布將使用不低于1億元（含），不超過(guò)2億元（含）進(jìn)行公司股份回購(gòu)，回購(gòu)股份價(jià)格區(qū)間不高于1.3元/股，短期內(nèi)讓公司股價(jià)有了小幅上漲，但是在12月18日又回落至1.12元/股，全年跌幅高達(dá)52.54%。

??值得注意的是，10家發(fā)布股價(jià)提振計(jì)劃的房企，均通過(guò)股東增持刺激股價(jià)，但整體效果和公司基本面相關(guān)性較大。

??保利這波回購(gòu)和增持的操作，短期內(nèi)增強(qiáng)一波市場(chǎng)的信心，對(duì)于企業(yè)穩(wěn)定股價(jià)有著一定的積極作用。另外，除了組合拳的榮盛、金科和世茂之外，其余的6家企業(yè)的使用效果差異較大。

??陸家嘴和新華聯(lián)在宣布股東增持之后，其股價(jià)在短期內(nèi)均有較為明顯的上漲，陸家嘴由年內(nèi)最低價(jià)的8.2元/股上漲至12月18日的9元/股，新華聯(lián)則在12個(gè)交易日內(nèi)上漲至1.7元/股，成功擺脫退市危機(jī)，至12月18日也保持在這個(gè)水平。

??相較之下，華發(fā)、泛海和美好置業(yè)增持計(jì)劃對(duì)股價(jià)僅有小幅的提升，無(wú)法避免企業(yè)股價(jià)的整體下跌。

??股價(jià)下跌，一定程度上反映了市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的信心不足。

??短期內(nèi)，回購(gòu)和增持可以支持企業(yè)穩(wěn)定股價(jià)，解決企業(yè)“燃眉之急”，但是由于行業(yè)大環(huán)境仍然沒(méi)有復(fù)蘇，企業(yè)長(zhǎng)期的股價(jià)能否止跌回升，仍然需要行業(yè)基本面的修復(fù)。

??更重要的是，企業(yè)要修復(fù)自身的造血功能，恢復(fù)企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)，才能從根本上解決問(wèn)題。