原創(chuàng)綜合 2021-01-13 12:36:27 來(lái)源:中房網(wǎng)
??中房網(wǎng)訊 2020年新增信貸社融投放規(guī)?!巴昝馈逼鹾霞榷繕?biāo)。
??1月12日,央行發(fā)布的2020年金融數(shù)據(jù)和社會(huì)融資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,全年人民幣貸款增加19.63萬(wàn)億元,同比多增2.82萬(wàn)億元;社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為34.86萬(wàn)億元,比上年多9.19萬(wàn)億元。
??不論是全年新增人民幣貸款規(guī)模,還是社融融資增量規(guī)模,上述“成績(jī)”較好地契合了中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱在去年6月所提出的“預(yù)計(jì)全年人民幣貸款新增近20萬(wàn)億元,社會(huì)融資規(guī)模增量將超過(guò)30萬(wàn)億元”的預(yù)判。
??M1、M2同比增速回落
??根據(jù)央行數(shù)據(jù),2020年12月末,廣義貨幣(M2)余額218.68萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)10.1%,增速比11月末低0.6個(gè)百分點(diǎn),比2019年同期高1.4個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣(M1)余額62.56萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)8.6%,增速比11月末低1.4個(gè)百分點(diǎn),比2019年同期高4.2個(gè)百分點(diǎn)。流通中貨幣(M0)余額8.43萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)9.2%。全年凈投放現(xiàn)金7125億元。
??相比于前一個(gè)月,12月M1、M2同比增速都出現(xiàn)了不同程度的回落,M1結(jié)束5個(gè)月回升。其中,11月M1、M2同比分別增長(zhǎng)10%、10.7%。對(duì)此,開源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉分析,M2增速低預(yù)期,或與財(cái)政支出進(jìn)度低于預(yù)期等有關(guān),12月財(cái)政存款僅投放9540億元、較2019年同期少投放1246億元。
??在東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青看來(lái),12月M1增速比11月末下調(diào)1.4個(gè)百分點(diǎn),比2019年同期加快4.2個(gè)百分點(diǎn)。一方面或與近期房地產(chǎn)調(diào)控收緊、房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫有關(guān),另一方面也體現(xiàn)年末企業(yè)信貸增速下滑帶來(lái)的影響。
??中國(guó)銀行研究院研究員李義舉向記者表示,當(dāng)前我國(guó)宏觀杠桿率較高,尤其是非金融企業(yè)杠桿率較高。截至2020年三季度,非金融企業(yè)部門杠桿率為164%,與2019年同期相比上升了8.4個(gè)百分點(diǎn),防風(fēng)險(xiǎn)已成為宏觀調(diào)控政策的重要關(guān)注點(diǎn)。貨幣政策保持穩(wěn)健,并未繼續(xù)寬松,這導(dǎo)致近期M1、M2增速出現(xiàn)回落。
??全年新增人民幣貸款19.63萬(wàn)億元
??另外,根據(jù)央行數(shù)據(jù),2020年人民幣貸款增加19.63萬(wàn)億元,同比多增2.82萬(wàn)億元。分部門看,2020年全年新增貸款中,住戶貸款增加7.87萬(wàn)億元,其中,短期貸款增加1.92萬(wàn)億元,中長(zhǎng)期貸款增加5.95萬(wàn)億元;企(事)業(yè)單位貸款增加12.17萬(wàn)億元,其中,短期貸款增加2.39萬(wàn)億元,中長(zhǎng)期貸款增加8.8萬(wàn)億元,票據(jù)融資增加7389億元;非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少4706億元。2020年12月份,人民幣貸款增加1.26萬(wàn)億元,同比多增1170億元。
??在分析人士看來(lái),去年12月份人民幣貸款同比多增1170億元,主要源于當(dāng)月票據(jù)貼現(xiàn)率走低,企業(yè)票據(jù)融資大幅增長(zhǎng),這也對(duì)企業(yè)短期貸款形成一定替代效應(yīng)。
??社融增量方面,具體來(lái)看,對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加20.03萬(wàn)億元,同比多增3.15萬(wàn)億元;對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣增加1450億元,同比多增2725億元;委托貸款減少3954億元,同比少減5442億元;信托貸款減少1.1萬(wàn)億元,同比多減7553億元;未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加1746億元,同比多增6503億元;企業(yè)債券凈融資4.45萬(wàn)億元,同比多1.11萬(wàn)億元;政府債券凈融資8.34萬(wàn)億元,同比多3.62萬(wàn)億元;非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資8923億元,同比多5444億元。2020年12月份,社會(huì)融資規(guī)模增量為1.72萬(wàn)億元,比2019年同期少4821億元。
??另外,據(jù)央行初步統(tǒng)計(jì),2020年末社會(huì)融資規(guī)模存量為284.83萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)13.3%。
??分析人士認(rèn)為,從全年社融結(jié)構(gòu)來(lái)看,主要特征是債券和信貸融資大幅增長(zhǎng),成為逆周期調(diào)節(jié)的主要發(fā)力點(diǎn);委托貸款、信托貸款等表外融資延續(xù)下降勢(shì)頭,表明嚴(yán)監(jiān)管并未因疫情來(lái)襲而出現(xiàn)方向性調(diào)整。
??房地產(chǎn)金融監(jiān)管措施正在顯效
??值得注意的是,信貸社融的高增與廣義貨幣(M2)增速維持高位相呼應(yīng),后者反映貨幣供應(yīng)量,M2增速較高,通常表明市場(chǎng)“不差錢”,企業(yè)和個(gè)人貸款可得性較高。
??從信貸社融結(jié)構(gòu)看,2020年突出的特點(diǎn)就是銀行信貸、政府債券是支撐社融高增長(zhǎng)的主力,銀行信貸中的企業(yè)部門中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)顯著,顯示出信貸結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化。
??而作為歷來(lái)的信貸小月,去年12月份信貸社融規(guī)?;痉鲜袌?chǎng)預(yù)期。當(dāng)月人民幣貸款新增1.26萬(wàn)億元,環(huán)比少增1700億元;社融增量1.72萬(wàn)億元,環(huán)比少增約4200億元。
??分結(jié)構(gòu)看,新增信貸中的居民中長(zhǎng)期貸款的變動(dòng)值得關(guān)注。王青表示,由居民房貸構(gòu)成的居民中長(zhǎng)期貸款在去年12月出現(xiàn)了7個(gè)月以來(lái)的首次同比少增,表明前期出臺(tái)的“三條紅線”等房地產(chǎn)金融監(jiān)管措施正在產(chǎn)生效果;與之相反,12月企業(yè)中長(zhǎng)期貸款保持同比較大幅度的多增勢(shì)頭,意味著政策對(duì)制造業(yè)投資的支持效果仍在持續(xù)顯現(xiàn)。
??此外,在社融增量中,12月信托貸款降幅較大主要是受房地產(chǎn)調(diào)控政策加碼的影響,當(dāng)月企業(yè)債券融資少增幅度較大表明前期債市違約事件的影響仍在發(fā)酵。
??后續(xù)貨幣政策以穩(wěn)為主
??針對(duì)后續(xù)貨幣政策走向,易綱行長(zhǎng)日前談及2021年金融領(lǐng)域熱點(diǎn)問(wèn)題時(shí)指出,2021年貨幣政策要“穩(wěn)”字當(dāng)頭,保持好正常貨幣政策空間的可持續(xù)性。在總量方面,綜合運(yùn)用各種貨幣政策工具,保持流動(dòng)性合理充裕,保持廣義貨幣(M2)和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。支持好實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)發(fā)展,繼續(xù)深化利率匯率市場(chǎng)化改革,繼續(xù)推動(dòng)金融高水平對(duì)外開放,發(fā)揮好金融支持綠色發(fā)展的三大功能。
??中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為,下階段央行貨幣政策將保持連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性,穩(wěn)健的貨幣政策將靈活精準(zhǔn)、合理適度,預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)主要通過(guò)“MLF+逆回購(gòu)”的組合調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性,引導(dǎo)M2和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義GDP相匹配。
??郵儲(chǔ)銀行研究員婁飛鵬則指出,從貨幣供應(yīng)量看,顯示出央行通過(guò)靈活的貨幣政策操作,實(shí)現(xiàn)了流動(dòng)性合理充裕。就接下來(lái)的貨幣政策看,預(yù)計(jì)會(huì)以穩(wěn)為主,盡量保持正常貨幣政策延續(xù)更長(zhǎng)的時(shí)間。雖然今年尤其是上半年經(jīng)濟(jì)增速較高是大概率事件,但這主要是去年經(jīng)濟(jì)受疫情影響增速較低所致,貨幣政策對(duì)此而收緊的可能性較低。
??易綱行長(zhǎng)此前強(qiáng)調(diào),在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí),注意防范金融風(fēng)險(xiǎn)的積累。要穩(wěn)妥處置個(gè)體機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn),健全金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、預(yù)警、處置、問(wèn)責(zé)制度體系,進(jìn)一步壓實(shí)各方責(zé)任,補(bǔ)齊監(jiān)管制度短板。風(fēng)險(xiǎn)處置過(guò)程堅(jiān)持依法合規(guī)、穩(wěn)妥有序。完善風(fēng)險(xiǎn)處置長(zhǎng)效機(jī)制,多渠道補(bǔ)充中小銀行資本金。
??光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華指出,由于國(guó)內(nèi)需求仍處于復(fù)蘇階段,國(guó)內(nèi)貨幣政策不會(huì)急轉(zhuǎn)彎,但需要平衡好穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)和促改革的關(guān)系,國(guó)內(nèi)宏觀杠桿轉(zhuǎn)入穩(wěn)階段,接下來(lái)貨幣政策將保持靈活精準(zhǔn);在保持流動(dòng)性合理充裕的前提下,繼續(xù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)和重點(diǎn)領(lǐng)域。
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(2023-02)1571.9點(diǎn)
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日期 | 指數(shù) | 環(huán)比 | 同比 |
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2023.01 | 1569.9 | -0.97% | -0.14% |
2022.12 | 1572.1 | -0.92% | -0.11% |
2022.11 | 1573.9 | -0.12% | -1.08% |
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