公司苗野 2020-02-17 16:11:05 來源:中房報
??2月11日,上交所披露的信息顯示,金地集團擬發(fā)行的110億元不超過20年的小公募債券的項目狀態(tài)更新為“已受理”。該債券所募資金擬用于償還公司到期債務或到期/回售的公司債券。
??金地之外,多家房企也公布了融資公告。2月10日,中梁控股公告稱,擬發(fā)行一年期規(guī)模2.5億美元的票據(jù),年利率8.75%。這是其首筆年利率低于10%的美元債。
??同日,上清所消息顯示,華發(fā)股份擬發(fā)行2020年度第一期中期票據(jù),基礎發(fā)行規(guī)模3億元,發(fā)行金額上限5.7億元,發(fā)行期限3+N(3)年。所募資金全部用于償還債務融資工具本息。
??市場普遍認為,2020年房企償債壓力仍大,要緊抓上半年存在的融資窗口期。機構研究總監(jiān)李建橋認為,現(xiàn)階段無論是境外和境內都有一輪發(fā)債機會,目前來看融資調控周期越來越短,房企應抓住目前的融資窗口期,盡快發(fā)債融資以減輕現(xiàn)金流壓力。
??美元債量價齊升
??2020年1月,新冠肺炎疫情“黑天鵝”的突然襲擊,全國房企的業(yè)務計劃被打亂,銷售、施工等環(huán)節(jié)瞬間“休克”,無法從銷售中獲得現(xiàn)金流,企業(yè)不得不尋求應對流動性壓力的方法,紛紛加緊融資。當前,美元債依然是房企最為熱衷的融資渠道之一。
??2月4日市場消息,佳源國際發(fā)行的一筆美元債在一級市場獲得定價。2月5日,建業(yè)地產(chǎn)擬發(fā)一筆短期美元高級票據(jù),這幾乎是節(jié)后最先發(fā)行境外債的兩家房企。
??之后,中梁控股、新城控股、榮盛發(fā)展等房企紛紛在同一時期發(fā)行境外優(yōu)先票據(jù),涉及金額約百億元。各家融資規(guī)模不同,融資成本各異,年利率最低為6.8%,最高則達到13.75%。
??陽光城集團執(zhí)行副總裁吳建斌表示,國際上很多地方是負利率,說明全球經(jīng)濟增長的動力不強,都在尋找比負利率高一些的投資標的,投資中國房企的境外美元債就是一個很棒的選擇。
??融資量暴增,但融資成本也跟著上漲??硕饠?shù)據(jù)顯示,2020年1月房企新增債券融資成本為8.34%,同比上升1.4個百分點,環(huán)比下降0.23個百分點。其中,境外債券融資成本達9.2%,同比增長1.19個百分點,環(huán)比下降0.68個百分點。相較于去年同期,在發(fā)債水平相當?shù)那闆r下,房企的境外發(fā)債成本上升明顯。
??匯生國際融資總裁黃立沖認為,不同的發(fā)行規(guī)模和不同的發(fā)行年限會對債券的最終發(fā)行利率產(chǎn)生影響。一般來說,債越長利息就越高,反之越低。受疫情影響,目前所有平臺的債和企業(yè)的外債均存在很大的不確定性。
??具體來看,明發(fā)集團、佳源國際、德信中國、中國恒大、花樣年、大發(fā)地產(chǎn)、佳兆業(yè)等超10家房企的美元債利率均超10%。明發(fā)集團發(fā)行2.2億美元于2021年到期的債券按15%計息;海倫堡增發(fā) 2.5 億美元債券,增發(fā)收益率為 12.25%。
??值得一提的是,佳源國際最新的增發(fā)利率高達15.21%,與前兩次13.75%的增發(fā)利率相差了1.46個百分點。與它主體評級相同的房企中,大發(fā)地產(chǎn)、德信中國近期發(fā)行的境外債,利率分別為12.75%、13%。即便如此,佳源國際也堅持將增發(fā)總額定在6000萬美元,接近前兩次的總和。
??盡管融資成本有所提升,中國恒大在1月16日和21日分別宣布進行四筆美元債融資,籌備發(fā)行60億美元債券,利率水平均在11.5%至12%。碧桂園在1月宣布發(fā)行兩筆美元票據(jù),發(fā)行金額達85.38億美元,擬用于償還到期或回售公司債券。
??一家房企內部人士稱,受疫情影響,短期內房企難以透過銷售維持現(xiàn)金流,會導致以更高成本發(fā)債償還債務。國內銀行開發(fā)貸很難,各種因素對大品牌房企都卡得很嚴,中小型房企更是困難。所以很多房企搶先抓住年初海外融資的寬松期,整體融資成本其實上升不多。
??配股引發(fā)股價跳水
??在這一波房企融資潮中,除了海外債成了房企主要“輸血”渠道外,配股融資也頗為頻繁。
??1月22日,首創(chuàng)置業(yè)公告其按照每10股現(xiàn)有股份,發(fā)行不多于5股供股股份的方式,共發(fā)行了包括內資股、非H股外資股及H股在內的共15.14億股。本次配股融資所得款項凈額約24.9億元,將用于償還其境內及境外計息債務。
??1月17日,剛剛官宣與福晟國際的“世紀大并購”后,世茂房地產(chǎn)便表示,擬采用“先舊后新”的配股方式,在資本市場籌資46.38億港元。
??在此之前,融創(chuàng)、新城控股、富力地產(chǎn)等早以配股方式在資本市場,籌資近百億港元。
??有觀點稱,房企配股會稀釋股東權益,往往導致股價下跌。另一種聲音認為,配股融資能夠在填補資金缺口的同時改善負債率,對股價的負面影響有限。
??實際上,在房企融資渠道逐漸收緊,以及償債壓力步步緊逼的大環(huán)境下,在港股市場,配股已然成為房企融資的重要武器。
??據(jù)記者不完全統(tǒng)計,2019年,包括萬科企業(yè)、中國金茂、富力地產(chǎn)等在內的10家房企通過配股的形式,總共籌資267.9億港元。2020年開年前17天內,就有融創(chuàng)、新城控股、世茂房地產(chǎn)先后提出配股預案,且籌資總額已達2019年全年房企籌資的57.37%,達153.69億港元。
??吳建斌認為,面對當前的市場環(huán)境,期待房企積極調整發(fā)展觀,不要期待每年有20%以上的成長,管好現(xiàn)金流,充分用好能用的融資工具并且要用到極致,盤活資產(chǎn),狠抓銷售及現(xiàn)金回籠。
??但配股融資的背后卻付出了股價跳水的代價。1月20日,因增資配股停牌三天的世茂房地產(chǎn)復牌,截至當日收盤股價下跌7.79%至29.6港元/股。1月21日,世茂房地產(chǎn)跌5.24%報收28.05港元,融創(chuàng)中國跌4.82%報收41.4港元,新城發(fā)展跌5.19%報收8.41港元。
??前述某房企內部人士表示,攤薄每股收益和股價微跌,對企業(yè)自身影響不大,用股權融資融進現(xiàn)金是恒定的,且沒有還本付息的壓力,配股融資補充的是籌資性現(xiàn)金流。
??與此同時,世茂股份成為了今年首例資產(chǎn)管理計劃投資期限延長的房企。2月10日,世茂股份發(fā)布公告稱將延長《財通基金-上海銀行-富春定增696號資產(chǎn)管理計劃》的投資期限至2020年12月31日止。隨之資管計劃投資期滿的清算兌付等問題也將延期。在這背后呈現(xiàn)的是,“疫情”之下企業(yè)錢緊,股市回報率欠佳、凈額預虧,是世茂股份此次抉擇面臨的關鍵問題。
??機構認為,無論是從金融機構動力還是市場需求來看,2020年對房企的債務發(fā)放均是一個較好時機。
??市場普遍預期為應對疫情,政府方面將出臺更多積極扶持的政策,融資門檻也有望相應降低。加緊融資和期待疫情早日得到控制,是現(xiàn)在房企最為期待的變化。
央行行長潘功勝:穩(wěn)妥化解大型房企債券違約風險
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2023-10-20土拍規(guī)則調整順應市場變化,4城取消地價限制。最高發(fā)放3萬元!鄭州高新區(qū)發(fā)布多子女家庭購房補貼辦法
2023-10-20二孩家庭給予一次性2萬元/套的購房補貼;三孩家庭給予一次性3萬元/套的購房補貼。9月份鄭州商品房銷售8608套,銷售均價12304元/平方米
2023-10-20其中商品住宅銷售4961套,銷售面積60.02萬平方米,銷售均價11513元/平方米。9月房價:下跌態(tài)勢有所遏制,一線城市回穩(wěn)趨勢明顯
2023-10-19政策效應開始顯現(xiàn)。南京出臺存量房交易資金監(jiān)管新政
2023-10-19進一步激發(fā)存量房市場活力,保障存量房交易資金安全,維護買賣雙方合法權益。上海優(yōu)化住房公積金個人住房貸款套數(shù)認定標準
2023-10-19明確了首套住房和第二套改善型住房的認定。- 房地產(chǎn)的調整是有利于房地產(chǎn)向高質量發(fā)展方向轉型。
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中國城市住房價格288指數(shù)
(2023-02)1571.9點
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日期 | 指數(shù) | 環(huán)比 | 同比 |
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2023.01 | 1569.9 | -0.97% | -0.14% |
2022.12 | 1572.1 | -0.92% | -0.11% |
2022.11 | 1573.9 | -0.12% | -1.08% |
2022.10 | 1575.8 | -0.20% | -1.01% |
2022.09 | 1579.0 | -0.02% | -0.87% |
2022.08 | 1579.3 | -0.04% | -0.62% |
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