有地,缺錢,網(wǎng)紅:云南城投還能“自我救贖”嗎?

公司許倩 2020-08-10 09:31:15 來源:中房報

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??清倉“銀泰系”、甩賣云南大盤、以資產(chǎn)作債務(wù)抵償,幾日內(nèi)的連番操作,折射出云南城投為擺脫困境自我救贖的急迫性。

??8月3日,云南城投公告了重組新進(jìn)展:擬向控股股東云南省城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司(以下簡稱“云南城投集團(tuán)”)出售18家子公司的股權(quán)。

??交易達(dá)成后,云南城投集團(tuán)將向上述各標(biāo)的公司提供借款50.9億元,用于標(biāo)的公司償還應(yīng)付云南城投及其下屬公司95.92億元的債務(wù)。

??2個多月前,云南城投就因擬轉(zhuǎn)讓這18家公司而被上交所問詢,要求云南城投說明收購未滿三年即出售資產(chǎn)的主要原因,是否存在可能導(dǎo)致控股股東非經(jīng)營性占用上市公司資金的情形。

??云南城投此次出售的資產(chǎn)主要來自于其2016-2017年收購“銀泰系”資產(chǎn)。4年前,云南城投先后分兩次從中國銀泰等交易方受讓16家公司股權(quán),共花費44.5億元。得益于此次收購,云南城投增加了成都、寧波、臺州、淄博、哈爾濱等地區(qū)的房地產(chǎn)開發(fā)項目,涉及住宅、寫字樓、購物中心、公寓等業(yè)態(tài)。

??這在當(dāng)時引起極大轟動,并受到業(yè)內(nèi)普遍點贊。而現(xiàn)在卻一次性出售其中的15家公司,在云南城投看來,有利于降低其有息負(fù)債規(guī)模,改善財務(wù)狀況,為其向康養(yǎng)地產(chǎn)和旅游地產(chǎn)轉(zhuǎn)型提供有力保障。

??而在幾天前的7月31日晚,云南城投還將旗下西雙版納滄江文旅開發(fā)有限公司100%股權(quán)與西雙版納云辰置業(yè)有限公司51%股權(quán),以總價約5億元轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng)集團(tuán)位于西雙版納的控股子公司。

??被轉(zhuǎn)讓的這兩個子公司共同指向一個位于西雙版納景洪市的文旅地產(chǎn)項目:橄欖壩傣族水鄉(xiāng)特色小鎮(zhèn),這是瀾滄江國際生態(tài)文化旅游度假區(qū)的子項目,也是云南省政府公布的26個特色小鎮(zhèn)之一。

??這個小鎮(zhèn)項目的體量龐大,總規(guī)劃面積1.2萬畝,總建筑面積25.5萬平方米,總投資超過500億元,將以傣族水文化為主線,依托稀缺瀾滄江江景資源,建設(shè)成一座集濕地水鄉(xiāng)、民族風(fēng)情、雨林環(huán)境和康體養(yǎng)生、旅居度假為一體、面向全球的高品質(zhì)超大型文旅新城。

??而滄江文旅核心資產(chǎn)為該小鎮(zhèn)內(nèi)的547.42畝商業(yè)用地,云辰置業(yè)核心資產(chǎn)則是該小鎮(zhèn)區(qū)域內(nèi)的345.34畝土地,合計近900畝,依然處于前期規(guī)劃設(shè)計階段,尚未開工建設(shè)。

??項目很好,但云南城投最缺的就是錢。對于出售原因,云南城投亦坦言“財務(wù)壓力”,希望“盡快回籠資金”。今年4月17日云南城投就在為這個項目尋找接盤方,彼時市場猜測接盤者可能會是入局云南城投混改的保利,最終孫宏斌接了下來,保利退場。

??這樣的結(jié)局并不算意外。孫宏斌去年就從云南城投集團(tuán)手中拿下環(huán)球世紀(jì)及時代環(huán)球各51%股權(quán),交易對價為152.69億元。今年以來,孫宏斌幾乎每月都跑幾趟云南,輾轉(zhuǎn)大理、昆明、騰沖、彌勒等地。

??同樣是在7月31日晚間,云南城投還公布了債務(wù)抵償暨關(guān)聯(lián)交易事項,擬與云南城投健康產(chǎn)業(yè)投資有限公司(以下簡稱“健康公司”)、昆明市西苑房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營有限公司(以下簡稱“西苑公司”)進(jìn)行債務(wù)抵償。由西苑公司以其持有的抵償資產(chǎn)(坐落于昆明市的商業(yè)及寫字樓,價格約3.32億元)代云南城投向健康公司償還部分債務(wù)。

??截至2019年12月31日,健康公司對云南城投享有約13億元債權(quán),其中本金11.5億元,資金占用費約1.5億元。

??債務(wù)抵償后,云南城投對西苑公司享有債權(quán)1998.56萬元;健康公司對云南城投享有剩余債權(quán)本金約9.68億元;健康公司取得抵償資產(chǎn)的所有權(quán)。

??變賣資產(chǎn)的同時,云南城投也在想方設(shè)法融資。

??8月3日,據(jù)上清所消息,云南城投擬發(fā)行一筆10億元超短期融資券,發(fā)行期限30天,募資用途均為歸還到期債務(wù)。

??近兩年云南城投銷售額呈斷崖式下跌。數(shù)據(jù)顯示,2015-2019年云南城投實現(xiàn)合同銷售金額分別為39.91億元、51.65億元、108億元、80.3億元和37.5億元,同比增速分別為29.42%、109.1%、-25.65%和-53.3%。2019年銷售額大降的同時,虧損額高達(dá)27.78億元。

??與此同時,負(fù)債大幅攀升。2015-2020年一季度末,云南城投資產(chǎn)負(fù)債率分別為88.63%、88.35%、89.04%、93.48%和93.62%;而凈負(fù)債率更高,分別為433.96%、513.5%、440.89%、458.5%、732.48%和745.75%,持續(xù)5年位于行業(yè)高位。

??截至今年一季度末,云南城投總負(fù)債額高達(dá)805億元,其中短期借款及一年內(nèi)待償債務(wù)約286.9億元,而貨幣資金僅11.6億元,資金缺口巨大。

??云南城投缺錢,但不缺地。截至2019年末,云南城投累計持有昆明、西雙版納、大理、蘭州、安康、西安、成都、海口8個城市的22個房地產(chǎn)開發(fā)儲備項目,其中17個項目為持有的待開發(fā)項目,土地面積5550畝;另有5個土地一級整理項目土地面積1839畝,合計7389畝。

??云南城投還要賣多少資產(chǎn)才能完成自救,是個未知數(shù)。

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