??沒有驚喜沒有意外，這是一場(chǎng)無(wú)處不散發(fā)著“穩(wěn)健”基調(diào)的業(yè)績(jī)會(huì)。

??盡管受疫情影響，中國(guó)海外發(fā)展（00688.HK，以下簡(jiǎn)稱中海地產(chǎn)）的營(yíng)業(yè)收入增速有所放緩，股東應(yīng)占溢利同比下降3.7%，但在現(xiàn)金流、資產(chǎn)負(fù)債率等數(shù)據(jù)上，有著一如既往的良好表現(xiàn)。

??鏡頭的另一端，管理層們西裝革履、正襟危坐。當(dāng)被問(wèn)及對(duì)網(wǎng)傳房企融資“三道紅線”的看法時(shí)，董事局主席顏建國(guó)似乎早有準(zhǔn)備，他結(jié)合中海地產(chǎn)的發(fā)展歷史侃侃而談，并強(qiáng)調(diào)“中海的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)字當(dāng)頭，未觸碰一條紅線”。

??緊接著，面對(duì)關(guān)于銷售目標(biāo)的提問(wèn)，顏建國(guó)則很自然地將“答題權(quán)”轉(zhuǎn)交給了右手旁的新晉總裁張智超，他表示，盡管這一目標(biāo)存在一定的挑戰(zhàn)性，但公司有信心達(dá)成4000億港元的銷售目標(biāo)。

??8月24日，中海地產(chǎn)舉行中期業(yè)績(jī)線上發(fā)布會(huì)。主席顏建國(guó)、副主席羅亮、行政總裁張智超、副總裁郭光輝、財(cái)務(wù)總監(jiān)呂世杰等出席會(huì)議。管理層匯報(bào)了上半年中海地產(chǎn)的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，并就媒體關(guān)注的房企融資“三條紅線”、年度銷售目標(biāo)、香港推盤計(jì)劃等問(wèn)題進(jìn)行解答。

??凈利率、毛利率雙降

??疫情之下，昔日的的“利潤(rùn)王”也面臨著營(yíng)收增速放緩、利潤(rùn)下行的壓力。

??財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中海地產(chǎn)在今年上半年實(shí)現(xiàn)了收入 886.3 億元，同比增長(zhǎng)11.0%，相比2019年13.6%的增長(zhǎng)，增速有所放緩。

??利潤(rùn)方面，2020年上半年，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)溢利 312.6 億元，股東應(yīng)占溢利 205.3 億元，同比下降 3.7%；凈利潤(rùn)率 23.2%，同比下降3.5個(gè)百分點(diǎn)；毛利率30.6%，同比下降4.3%；核心凈利潤(rùn)為179.4億元，同比上升 0.3%。

??盡管凈利率、毛利率雙雙下探，但在現(xiàn)金流、償債能力等數(shù)據(jù)上，中海地產(chǎn)則實(shí)現(xiàn)了逆市上揚(yáng)。

??報(bào)告顯示，期內(nèi)，中海地產(chǎn)境內(nèi)外債務(wù)資金流入共達(dá)319.1億元，截止6月30日，持有現(xiàn)金1113.8億元。

??而同期，中海地產(chǎn)的銀行及其他借貸、應(yīng)付票據(jù)分別為1292.9億元、793.2億元，有息負(fù)債共計(jì)2088.1億元，其中一年內(nèi)到期的有息負(fù)債為334.4億元，現(xiàn)金短債比超過(guò)3倍。

??截止6月30日，資產(chǎn)負(fù)債率為59.77%，凈借貸比率為32.95%，負(fù)債率保持在行業(yè)最低區(qū)間，現(xiàn)金充裕，財(cái)務(wù)穩(wěn)健。

??對(duì)于網(wǎng)傳房企融資“三道紅線”，顏建國(guó)回應(yīng)，行業(yè)內(nèi)企業(yè)名單中，中海沒有觸碰一條紅線。

??他續(xù)稱，中海地產(chǎn)曾經(jīng)歷了1997年的金融風(fēng)暴，當(dāng)時(shí)由于負(fù)債率相對(duì)比較高，面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，教訓(xùn)是極為深刻的。自那一次開始之后，中海的經(jīng)營(yíng)是穩(wěn)字當(dāng)頭，尤其是對(duì)于負(fù)債率以及現(xiàn)金杠桿，在內(nèi)部設(shè)立了嚴(yán)格的紅線。

??全年4000億港元目標(biāo)未變

??在物業(yè)銷售額上，上半年中海地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)合約銷售額1720.1億元，增長(zhǎng)4.2%，對(duì)應(yīng)銷售面積為954萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)3.5%。

??對(duì)比此前中海地產(chǎn)定下的“2020年全年銷售4000億港元”的目標(biāo)，張智超坦言，“目標(biāo)比率稍弱一些”，不過(guò)，他續(xù)稱，雖然上半年經(jīng)歷了疫情的影響，管理層依舊堅(jiān)定要兌現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)的承諾，這個(gè)目標(biāo)對(duì)集團(tuán)有一定的挑戰(zhàn)性，需要充分努力，加上后面市場(chǎng)的契機(jī)才能更好的完成。

??在張智超看來(lái)，以今年整個(gè)市場(chǎng)的數(shù)據(jù)來(lái)看，在上半年中國(guó)房地產(chǎn)銷售額因?yàn)橐咔榈挠绊懴陆盗?.4%，大部分頭部企業(yè)也出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。疫情對(duì)公司的影響同樣也很大，基本上有一個(gè)半月的時(shí)間沒有銷售，但公司逆勢(shì)增長(zhǎng)4.2%。6月單月，中海系列公司便實(shí)現(xiàn)銷售合約額575.6億元，同比增長(zhǎng)32.3%，創(chuàng)集團(tuán)單月銷售新紀(jì)錄。

??從另外一個(gè)角度來(lái)看，上半年回款增速優(yōu)于銷售合約額的增速，在銷售回款方面達(dá)到8.4%的增速，在這種情況下，公司在今年上半年實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為正，這給下半年的投資和發(fā)展留出比較大的好的空間和余地。

??數(shù)據(jù)顯示，上半年，中海地產(chǎn)新增21幅土地，新增總樓面面積為582萬(wàn)平方米，實(shí)際權(quán)益面積562萬(wàn)平方米，權(quán)益地價(jià)522.8億元，中海系列公司擁有總土地儲(chǔ)備為9006萬(wàn)平方米。

??新增貨值方面，中海系列公司在中國(guó)內(nèi)地21個(gè)城市共50個(gè)項(xiàng)目竣工，竣工的總面積達(dá)732萬(wàn)平方米，為下半年的銷售保障了穩(wěn)定的貨值。

??“下半年將積極的抓好供貨和銷售”，張智超表示，從供貨的結(jié)構(gòu)上，上半年新增供貨占比39%左右的份額。下半年是重點(diǎn)供貨的階段，整個(gè)供貨大概要占到61%，下半年不出現(xiàn)疫情的重大反復(fù)及經(jīng)濟(jì)重大狀況的情況下，公司仍有信心完成全年4000億港幣的目標(biāo)。