公司付珊珊 2021-02-26 09:46:17 來(lái)源:中房報(bào)
??2020年4月,新加坡城市發(fā)展有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“城市發(fā)展”)用43.9億元收購(gòu)獲取重慶協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)實(shí)業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)”)51.01%的股權(quán),成為協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)最大單一股東。
??彼時(shí),這在雙方看來(lái)是一場(chǎng)兩得其所的交易,既解了協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)的資金“燃眉之急”,同時(shí)又利于城市發(fā)展在中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展壯大。
??然而,不到一年時(shí)間,協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)業(yè)績(jī)不見(jiàn)好轉(zhuǎn),“香餑餑”變成“燙手山芋”,城市發(fā)展也萌生退意。
??今年年初就有消息稱(chēng),城市發(fā)展內(nèi)部針對(duì)投資協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)事項(xiàng)出現(xiàn)分歧,協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)股權(quán)層面恐再生變。
??對(duì)此,協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)方面回復(fù)中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者稱(chēng),公司目前沒(méi)有收到關(guān)于控股股東城市發(fā)展在股權(quán)處理層面的任何指示,但一位協(xié)信相關(guān)知情人士卻表示消息并非空穴來(lái)風(fēng),“無(wú)風(fēng)不起浪”。
??與此同時(shí),2月23日,上海交易所披露一則來(lái)自協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)的公告稱(chēng),未來(lái)一年內(nèi),公司有數(shù)筆公司債券陸續(xù)到期,集中兌付壓力大。而在此之前,聯(lián)合資信評(píng)估股份有限公司已于2月8日將協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)主體和旗下相關(guān)債券信用等級(jí)下調(diào)。
??協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)方面對(duì)外表示,公司經(jīng)營(yíng)管理層一直在努力改善經(jīng)營(yíng)管理,但大股東對(duì)公司發(fā)展的支持力度存不確定性,過(guò)去一年業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重,如今又面臨債券到期兌付壓力和機(jī)構(gòu)下調(diào)評(píng)級(jí),市場(chǎng)對(duì)協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)未來(lái)的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)多了一分擔(dān)憂(yōu)。
??股東內(nèi)部分歧
??2011年至2014年,發(fā)跡于重慶的渝派房企協(xié)信經(jīng)歷了高速發(fā)展期,銷(xiāo)售規(guī)模最高時(shí)在機(jī)構(gòu)排行榜上躋身TOP50,與龍湖、金科、東原和華宇并稱(chēng)“五朵金花”。但從2015年開(kāi)始,協(xié)信進(jìn)入了銷(xiāo)售瓶頸期,2015年至2018年銷(xiāo)售規(guī)模徘徊在100億元至300億元之間,行業(yè)排名也跌至百?gòu)?qiáng)尾部。
??2019年,協(xié)信意欲轉(zhuǎn)賣(mài)資產(chǎn),并與與金科、融創(chuàng)、恒大、陽(yáng)光城等多個(gè)房企傳出收購(gòu)“緋聞”。最終,在2020年4月15日,協(xié)信正式宣告與城市發(fā)展簽署《股權(quán)認(rèn)購(gòu)和購(gòu)買(mǎi)協(xié)議》,后者以43.9億元人民幣入股協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)51.01%股權(quán)。
??按照當(dāng)時(shí)的計(jì)劃,城市發(fā)展還將在2022年以7.7億元人民幣,在相同的入股估值下購(gòu)買(mǎi)協(xié)信額外的9%股權(quán)。
??彼時(shí),城市發(fā)展首席執(zhí)行長(zhǎng)郭益智將雙方的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系看成是公司發(fā)展歷史上的一大里程碑,稱(chēng)其是一項(xiàng)“改變游戲的投資”,將開(kāi)啟城市發(fā)展在中國(guó)業(yè)務(wù)的新增長(zhǎng)階段。
??然而,在入股協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)后,城市發(fā)展并未如期迎來(lái)新發(fā)展。按照城市發(fā)展的計(jì)劃,通過(guò)這項(xiàng)投資,希望能讓集團(tuán)業(yè)務(wù)擴(kuò)展至中國(guó)18個(gè)城市,并涵蓋住宅、辦公、零售、商業(yè)園、服務(wù)公寓和酒店。
??但根據(jù)城市發(fā)展公司方面的數(shù)據(jù)顯示,去年共投資18億新元(折合人民幣約88億元)在協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng),也因此公司在前九個(gè)月就蒙受了7600萬(wàn)新元(折合人民幣約3.7億元)損失。
??更為嚴(yán)重的是,這項(xiàng)投資還引發(fā)集團(tuán)企業(yè)治理風(fēng)波。去年下半年,城市發(fā)展三名董事,郭氏家族成員郭令柏和其他兩名獨(dú)立非執(zhí)行董事許添福、陳燕萍,因與董事會(huì)和管理層在收購(gòu)協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)后處理投資的做法意見(jiàn)分歧而先后辭去職務(wù)。
??雖然城市發(fā)展的執(zhí)行主席郭令明曾寫(xiě)公開(kāi)信表示,過(guò)去一段時(shí)間里,三位董事相繼辭職需要放在一個(gè)商業(yè)環(huán)境瞬息萬(wàn)變的背景之下審視,但顯然,對(duì)協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)的投資分歧是引發(fā)離職的導(dǎo)火索。
??據(jù)外媒消息,大股東城市發(fā)展曾在內(nèi)部討論出售協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)所持股權(quán),并進(jìn)行債務(wù)重組,但協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)方面回復(fù)中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者稱(chēng)并未收到控股股東在股權(quán)層面的相關(guān)指示。
??實(shí)際上,今年年初,在三位董事相繼離職后,城市發(fā)展內(nèi)部已經(jīng)成立一個(gè)特別工作小組,而這個(gè)小組的任務(wù)就是改善協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)的資金流動(dòng)性和盈利能力,包括檢討潛在的資產(chǎn)脫售以及對(duì)其現(xiàn)有債務(wù)進(jìn)行重組,但協(xié)信方面并未透露該特別工作小組目前是否有作出實(shí)質(zhì)性舉措。
??除了大股東城市發(fā)展,協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)的另一股東綠地控股則在去年通過(guò)降低對(duì)協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)的投資額向外界傳達(dá)了退出之意。
??據(jù)綠地控股2020年中報(bào)顯示,綠地對(duì)協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)的投資額從49.67億元下降至24.82億元,并且從 “長(zhǎng)期股權(quán)投資”項(xiàng)流轉(zhuǎn)至“其他權(quán)益工具投資”項(xiàng),其投資性質(zhì),從股權(quán)投資變成權(quán)益投資。
??去年9月,有媒體報(bào)道稱(chēng),綠地控股協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)約5.33億股權(quán)出質(zhì),質(zhì)權(quán)人為廣西壯族自治區(qū)人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。今年1月,綠地控股還與“協(xié)信系”就股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛發(fā)生訴訟。
??不過(guò),一位接近綠地控股的人士稱(chēng),目前綠地控股與協(xié)信的股權(quán)關(guān)系暫時(shí)穩(wěn)定,股權(quán)比例仍以去年下半年變動(dòng)后公告為準(zhǔn)。
??經(jīng)營(yíng)難題
??股東頻繁顯出退意背后折射出的是協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)內(nèi)部存在的經(jīng)營(yíng)管理問(wèn)題。
??實(shí)際上,協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)的經(jīng)營(yíng)壓力從2018年就開(kāi)始顯現(xiàn)。根據(jù)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,截至2018年末,協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)資產(chǎn)負(fù)債率為79.34%,較2017年上升1.73%;現(xiàn)金及等價(jià)物余額較2017年縮水超過(guò)50%至24.64億元,貨幣資金為30.29億元,同比減少49.42%,但其同期的短期負(fù)債(短期借款+一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債)總額卻接近130億元,現(xiàn)有的資金遠(yuǎn)不足以覆蓋其短期的債務(wù),償債壓力較大。
??在此情況下,協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)意欲通過(guò)轉(zhuǎn)賣(mài)股權(quán)來(lái)解決資金問(wèn)題,接連引入綠地控股以及城市發(fā)展為股東。
??突如其來(lái)的疫情以及去年下半年橫空出世的“三道紅線”融資監(jiān)管,讓地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的開(kāi)發(fā)節(jié)奏被打亂,項(xiàng)目復(fù)工推遲,銷(xiāo)售、回款、融資等受到不同程度影響,協(xié)信是其中受影響較為嚴(yán)重的企業(yè)。
??數(shù)據(jù)顯示,2020年上半年,協(xié)信的營(yíng)收同比下跌46.08%至20.57億元(4.22億新元),凈利潤(rùn)為虧損12.57億元,凈利潤(rùn)同比暴跌728.78%。截至2020年6月末,公司債務(wù)規(guī)模達(dá)到373.63億元,其中短期債務(wù)166.05億元,貨幣資金為26.21億元,流動(dòng)性緊張。
??到2021年,協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)的處境仍不見(jiàn)好轉(zhuǎn),更雪上加霜的是,未來(lái)一年內(nèi),其公司旗下有數(shù)筆債券將陸續(xù)到期,面臨集中兌付壓力。
??根據(jù)公開(kāi)資料顯示,目前協(xié)信旗下存續(xù)的債券包括“16協(xié)信03”“16協(xié)信05”“16協(xié)信06”和“16協(xié)信08”,四只債券截至2月8日余額分別為6.52億元、5.61億元、8.38億元和5.4億元。這四只債券曾在2002年3月份就曾因兌付資金未及時(shí)到賬而停牌1天。
??對(duì)于即將到期的債券兌付問(wèn)題,協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)方面也表示擬通過(guò)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓、推動(dòng)銷(xiāo)售回款等方式籌措資金。但具體計(jì)劃并未有明確方案,仍存在不確定性,公司債務(wù)償還對(duì)于股東支持依賴(lài)度高。
??鑒于此,今年2月8日,聯(lián)合資信將協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)旗下“16協(xié)信03”、“16協(xié)信05”、“16協(xié)信06”、“16協(xié)信08”債券信用等級(jí)下調(diào)至AA-,并將其列入可能下調(diào)信用等級(jí)的評(píng)級(jí)觀察名單。
??公開(kāi)發(fā)行的債券兌付存在壓力,而協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)發(fā)行的私募債形勢(shì)也不容樂(lè)觀。2月24日,據(jù)港媒報(bào)道,重慶協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)實(shí)業(yè)有限公司一筆將于3月9日到期的7.1億元私募債,于前一日暴跌65%,僅報(bào)32.8元,似乎陷入資金困難。
??在中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者的采訪中,協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)方面表示,公司一直在努力改善經(jīng)營(yíng)管理,但從效果上來(lái)看,顯然不甚理想。
重慶協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)實(shí)業(yè)有限公司
統(tǒng)一社會(huì)信用代碼:91500108203322739K 經(jīng)營(yíng)狀況:存續(xù) 注冊(cè)資本:266667(萬(wàn)元)
風(fēng)險(xiǎn)情況: 自身風(fēng)險(xiǎn) 1 變更提醒 19 關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn) 172
- 一視同仁支持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求,保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)。
土拍規(guī)則生變,或重回價(jià)高者得?
2023-10-20土拍規(guī)則調(diào)整順應(yīng)市場(chǎng)變化,4城取消地價(jià)限制。- 二孩家庭給予一次性2萬(wàn)元/套的購(gòu)房補(bǔ)貼;三孩家庭給予一次性3萬(wàn)元/套的購(gòu)房補(bǔ)貼。
- 其中商品住宅銷(xiāo)售4961套,銷(xiāo)售面積60.02萬(wàn)平方米,銷(xiāo)售均價(jià)11513元/平方米。
- 政策效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。
南京出臺(tái)存量房交易資金監(jiān)管新政
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中國(guó)城市住房?jī)r(jià)格288指數(shù)
(2023-02)1571.9點(diǎn)
- 0.13%
- -0.91%
日期 | 指數(shù) | 環(huán)比 | 同比 |
---|---|---|---|
2023.01 | 1569.9 | -0.97% | -0.14% |
2022.12 | 1572.1 | -0.92% | -0.11% |
2022.11 | 1573.9 | -0.12% | -1.08% |
2022.10 | 1575.8 | -0.20% | -1.01% |
2022.09 | 1579.0 | -0.02% | -0.87% |
2022.08 | 1579.3 | -0.04% | -0.62% |
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