公司劉偉 2021-07-21 09:40:39 來源:中國房地產(chǎn)網(wǎng)
7月19日,經(jīng)歷四次遞表的艱難歷程后,發(fā)端于安徽的區(qū)域性房企三巽控股集團(tuán)有限公司 (HK:06611,下稱“三巽集團(tuán)”)終于在港交所成功“上岸”,也成為今年首家在港上市的內(nèi)地房企。
此次IPO,三巽募資總額為7.8375億港元,獲超額認(rèn)購2.22倍,國際發(fā)售部分超額認(rèn)購0.29倍。開盤首日,三巽集團(tuán)報(bào)4.75港元,隨后一直穩(wěn)定在發(fā)行價(jià)4.75港元,總市值31.35億港元。
根據(jù)招股書,三巽集團(tuán)此次募集資金約60%將用作開發(fā)現(xiàn)有物業(yè)項(xiàng)目的建筑成本,約30%將用于土地收購,10%將用作一般營運(yùn)資金用途。
一般而言,像三巽集團(tuán)這樣的房企,基于上市成功帶來的融資渠道的拓寬,公司未來的業(yè)績會(huì)有所增長,但股價(jià)難以有很好的表現(xiàn),匯生國際融資總裁黃立沖認(rèn)為。
業(yè)績方面,早在2018年將總部遷往上海時(shí),三巽集團(tuán)創(chuàng)始人錢堃曾提到,2019年要實(shí)現(xiàn)銷售收入300億元,并在五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)千億目標(biāo)。
結(jié)合目前行業(yè)調(diào)控“三道紅線”限制有息負(fù)債增長的調(diào)控背景,三巽集團(tuán)若要走以往高杠桿高周轉(zhuǎn)模式,快速達(dá)到1000億元銷售規(guī)模的方式,并不容易。
就公司發(fā)展目標(biāo)問題,記者致電三巽集團(tuán),但截至發(fā)稿并未收到回復(fù)。
小房企“艱難”上市路
官網(wǎng)信息顯示,三巽集團(tuán)的起源可追溯至2004年,公司創(chuàng)辦人兼執(zhí)行董事錢堃及安娟開始透過安徽三巽投資從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。2010年,滁州三巽成立,并專注于開發(fā)住宅物業(yè),滁州三巽已發(fā)展為本公司的集中管理平臺(tái)。2011年,三巽集團(tuán)于安徽省滁州市收購第一幅地塊,其后將該地塊開發(fā)為住宅物業(yè)項(xiàng)目滁州左岸香頌。
目前,三巽按照“2+X”(即環(huán)滬、環(huán)皖城市群+長三角國家戰(zhàn)略重點(diǎn)城市)和“兩橫三縱”(即長江經(jīng)濟(jì)帶+隴海線沿線重點(diǎn)城市;京滬高鐵、京九高鐵、沿海高鐵沿線重點(diǎn)城市)戰(zhàn)略,參與到中國現(xiàn)代化、城鎮(zhèn)化建設(shè)的進(jìn)程之中。
盡管三巽集團(tuán)的前身可追溯到2004年成立的安徽三巽投資集團(tuán)有限公司,但根據(jù)工商信息變更記錄,記者發(fā)現(xiàn),該公司直至2014年才新增“房地產(chǎn)開發(fā)”業(yè)務(wù),也就是說,三巽集團(tuán)真正從事房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)尚不足十年時(shí)間。
資料披露,直到2018年將公司總部遷至上海之后,三巽集團(tuán)才逐漸走出安徽省,將業(yè)務(wù)布局拓展至山東省、江西省開啟全國化。
截至2021年4月30日,三巽集團(tuán)共有44個(gè)處于不同開發(fā)階段的項(xiàng)目,覆蓋安徽、江蘇、山東等3省12個(gè)城市,擁有總土地儲(chǔ)備430萬平方米,分別包括建筑面積24萬平方米的已竣工物業(yè)、建筑面積345萬平方米的在建物業(yè)及建筑面積61萬平方米的持作未來發(fā)展物業(yè)。同日,持作未來發(fā)展物業(yè)的建筑面積占總土地儲(chǔ)備14.2%。
三巽集團(tuán)曾在2019年10月17日、2020年4月27日、2020年10月27日三次提交招股書。幸運(yùn)的是,在第四次提交招股書后,終于如愿以償成功IPO。
目前,海倫堡、奧山控股、鵬潤控股、實(shí)地地產(chǎn)招股書均已失效,中小房企似乎陷入了三巽的“輪回”,遞表,等待,再遞表,再等待。
截至目前,8家遞表的房企中,仍有中國文旅、石榴集團(tuán)、中億基業(yè)、方直發(fā)展4家房企在排隊(duì)等待,其中,中國文旅已遞表3次,另外三家均為今年首次遞表。
IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜認(rèn)為,在目前內(nèi)房股板塊普遍行情不振的情況下,屈居安徽的蚊型房企三巽集團(tuán)經(jīng)過四次沖擊實(shí)現(xiàn)港股上市并融資近8億港元,說明三巽集團(tuán)沖擊上市意志之堅(jiān)決與財(cái)務(wù)資料的可靠性、公司發(fā)展與生存的資金壓力。
上市融資需求迫切
為實(shí)現(xiàn)上市,安徽三巽投資對(duì)其旗下子公司進(jìn)行境內(nèi)重組,并于2018年11月成立本次上市主體三巽集團(tuán),實(shí)施境外重組。
重組前,作為一家典型的家族企業(yè),三巽集團(tuán)由創(chuàng)始人錢堃持股84%,安娟持股8%,錢冰(錢堃父親)持股8%。重組過程中,以錢堃為代表的創(chuàng)始家族,以2690萬元的總代價(jià),出售三巽集團(tuán)5%股權(quán)引入戰(zhàn)略投資者郭女士。
重組后,三巽集團(tuán)由錢堃持股79.8%、安娟和錢冰各持股7.6%,創(chuàng)始家族合計(jì)持股95%;剩余5%股權(quán)由郭女士持有。
而除了在股權(quán)方面體現(xiàn)出濃厚的家族化傾向之外,三巽集團(tuán)在董事及高級(jí)管理層任命方面也體現(xiàn)了這一特點(diǎn)。
現(xiàn)年44歲的錢堃任董事會(huì)主席兼執(zhí)行董事,其配偶現(xiàn)年43歲的安娟任總裁、執(zhí)行董事兼行政總裁,資料稱兩人在房地產(chǎn)行業(yè)均有15年經(jīng)驗(yàn)。
上市后變成公眾公司,三巽集團(tuán)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也開始接受公眾的考驗(yàn)。從其過往的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看,三巽集團(tuán)亟須上市“補(bǔ)血”。
招股書顯示,2018年-2020年間,三巽集團(tuán)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.24億元、31.09億元、39.46億元,期間增幅為329.4%、26.9%。三巽集團(tuán)表示,收入大幅增長主要源于交付物業(yè)的增加以及售價(jià)的增長。
然而營收的增加并未給三巽集團(tuán)帶來利潤的增長。在這三年間,公司的歸屬股東凈利潤分別為5762萬元、4.42億元、3.67億元。在經(jīng)歷過2019年的暴漲之后,三巽集團(tuán)的凈利潤呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。
克而瑞數(shù)據(jù)顯示,2018年-2020年,三巽集團(tuán)的全口徑銷售額分別為70.1億元、90.1億元、102.3億元,復(fù)合年增長率13.43%;2020年,位列行業(yè)第173位。
2018年-2020年,三巽集團(tuán)借款總額的加權(quán)平均實(shí)際利率分別為14%、12.3%及9.4%。盡管融資成本有逐年下跌的趨勢(shì),但總體而言仍舊處在高位。
截至2020年末,三巽集團(tuán)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為22.42億元,其中受限制存款及現(xiàn)金為17.84億元,短期債項(xiàng)為10.78億元,在手現(xiàn)金無法覆蓋短期債務(wù)。
招股書中還指出,三巽集團(tuán)刨除預(yù)收賬款的資產(chǎn)負(fù)債率為79.3%(>70%),現(xiàn)金短債比為2.1。由此看出,三巽集團(tuán)踩中了一條紅線。
在內(nèi)地融資受限的情況下,通過赴港上市募資可以有效增強(qiáng)三巽集團(tuán)的核心資本,優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和流動(dòng)性,并為下一步的持續(xù)融資和走向規(guī)范經(jīng)營提供平臺(tái)與窗口,柏文喜表示。滁州三巽置業(yè)有限公司
統(tǒng)一社會(huì)信用代碼:913411025532574556 經(jīng)營狀況:存續(xù) 注冊(cè)資本:110000(萬元)
風(fēng)險(xiǎn)情況: 自身風(fēng)險(xiǎn) 1 變更提醒 626 關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn) 157
寧陽三巽置業(yè)有限公司
統(tǒng)一社會(huì)信用代碼:91370921MA3LYXRN7X 經(jīng)營狀況:存續(xù) 注冊(cè)資本:22000(萬元)
風(fēng)險(xiǎn)情況: 自身風(fēng)險(xiǎn) 1 變更提醒 83 關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn) 24
央行行長潘功勝:穩(wěn)妥化解大型房企債券違約風(fēng)險(xiǎn)
2023-10-23一視同仁支持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求,保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)。土拍規(guī)則生變,或重回價(jià)高者得?
2023-10-20土拍規(guī)則調(diào)整順應(yīng)市場變化,4城取消地價(jià)限制。- 二孩家庭給予一次性2萬元/套的購房補(bǔ)貼;三孩家庭給予一次性3萬元/套的購房補(bǔ)貼。
9月份鄭州商品房銷售8608套,銷售均價(jià)12304元/平方米
2023-10-20其中商品住宅銷售4961套,銷售面積60.02萬平方米,銷售均價(jià)11513元/平方米。- 政策效應(yīng)開始顯現(xiàn)。
南京出臺(tái)存量房交易資金監(jiān)管新政
2023-10-19進(jìn)一步激發(fā)存量房市場活力,保障存量房交易資金安全,維護(hù)買賣雙方合法權(quán)益。- 明確了首套住房和第二套改善型住房的認(rèn)定。
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中國城市住房價(jià)格288指數(shù)
(2023-02)1571.9點(diǎn)
- 0.13%
- -0.91%
日期 | 指數(shù) | 環(huán)比 | 同比 |
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2023.01 | 1569.9 | -0.97% | -0.14% |
2022.12 | 1572.1 | -0.92% | -0.11% |
2022.11 | 1573.9 | -0.12% | -1.08% |
2022.10 | 1575.8 | -0.20% | -1.01% |
2022.09 | 1579.0 | -0.02% | -0.87% |
2022.08 | 1579.3 | -0.04% | -0.62% |
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