??1月4日，陽光城集團股份有限公司（以下簡稱“陽光城”）發(fā)布關(guān)于持股5%以上股東股份質(zhì)押的公告。

??公告稱，陽光城近期接到公司持股5%以上股東滄州泰禾建材有限公司（以下簡稱“泰禾建材”）通知，獲悉泰禾建材將其所持有的公司股份進行了質(zhì)押。

??泰禾建材本次累計質(zhì)押陽光城股份3.07億股，占其所持陽光城股份比例100%，占陽光城總股本比例7.41%，質(zhì)押起始日均為2021年12月31日。其中，1.85億股份質(zhì)權(quán)人為泰康人壽，1.22億股份質(zhì)權(quán)人為泰康養(yǎng)老，質(zhì)權(quán)用途均為履約擔(dān)保。

??不久前的2021年12月27日，泰康人壽及泰康養(yǎng)老與泰禾建材簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定泰禾建材通過協(xié)議受讓方式，從泰康人壽及泰康養(yǎng)老受讓陽光城7.41%的股份，共計306,727,826股。該次標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓價款約為9.36億元。

??2021年12月31日，該股份在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司完成過戶登記手續(xù)。當(dāng)天，泰禾建材就將該股份進行了質(zhì)押。

??1月6日，中國房地產(chǎn)報記者致電了泰禾建材預(yù)留電話，無人接聽。

??對于泰康系與泰禾建材之間這筆股份的輾轉(zhuǎn)騰挪，IP GLOBAL中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜告訴中國房地產(chǎn)報記者，泰禾建材與泰康系之間股份質(zhì)押是履約擔(dān)保性的質(zhì)押，是為了確保雙方之間的交易能夠得到切實履行進行的質(zhì)押，而非為了向泰康融資借款進行的擔(dān)保性質(zhì)押?！安贿^這也暴露了一種可能性，即這一操作并非出于真實交易目的，而是泰康系為了實現(xiàn)將陽光城出現(xiàn)巨虧的此筆投資盡快出表的階段性和臨時性操作?！?/p>

??新股東背景成謎

??從結(jié)果上看，泰康系表面上退出了陽光城股東行列，實際上卻仍將股份握在手中。

??這筆股份輾轉(zhuǎn)騰挪，也讓原本名不見經(jīng)傳的小微企業(yè)——泰禾建材出現(xiàn)在市場的視野中。

??記者通過企查查APP了解，泰禾建材是一家成立于2019年1月17日的公司，法定代表人趙鳳芬，注冊資本為3000萬元人民幣，趙鳳芬持股60%，趙寶澤持股40%；經(jīng)營范圍包括銷售建材、鋼材、粉煤灰、礦石、管道配件等。目前，僅有陽光城一筆對外投資。

??作為泰禾建材的法定代表人和實控人，趙鳳芬關(guān)聯(lián)企業(yè)有5家，分別是運河區(qū)旭弟快餐服務(wù)店、滄州市運河區(qū)風(fēng)芬快餐店、青縣金巴利陶瓷店（已吊銷）等。在泰禾建材之外，趙鳳芬還持有北京泰禾嘉業(yè)物業(yè)管理有限公司（以下簡稱“泰禾嘉業(yè)物業(yè)”）38%股權(quán)。

??趙鳳芬持有股權(quán)的泰禾嘉業(yè)物業(yè)，法定代表人名為趙寶恩，持股62%；除泰禾嘉業(yè)物業(yè)外，趙寶恩還是另一家企業(yè)名為滄州萬聯(lián)物聯(lián)網(wǎng)科技有限公司（以下簡稱“滄州萬聯(lián)物聯(lián)”）的法定代表人和大股東。該公司主營物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開發(fā)等，與泰禾建材成立時間都在2019年1月。

??因公司名稱相似，此前曾有人猜測泰禾建材背后或有泰禾以及此前通過換股方式收購陽光城物業(yè)的萬科身影。不過，泰禾和萬科均予以否認(rèn)。

??在泰禾建材將其所持公司股份質(zhì)押給泰康系后，一切又有了新的解讀。

??“出資近10億元的一家地方性建材公司，確實可能存在其他出資方?！卑匚南苍诮邮苡浾卟稍L時表示，不排除是泰康為了實現(xiàn)把對陽光城出現(xiàn)巨虧的此筆投資盡快出表的階段性和臨時性操作。

??對賭終結(jié)

??就在泰康系完成從陽光城股東到股東債主身份轉(zhuǎn)變的同時，陽光城內(nèi)部也在醞釀著一場巨變。

??1月5日，陽光城發(fā)布公告宣布，朱榮斌因個人原因辭去陽光城執(zhí)行董事長兼總裁職務(wù)，此后將不在陽光城擔(dān)任其他任何職務(wù)。當(dāng)天，朱榮斌通過大宗交易方式減持陽光城391.81萬股股份。去年12月22日，他已減持454.61萬股股份，兩次減持合計套現(xiàn)2710萬元。

??值得注意的是，陽光城2020年9月引入泰康系作為戰(zhàn)略股東，正是由朱榮斌牽線。

??彼時，泰康人壽及泰康養(yǎng)老與陽光城第二大股東上海嘉聞投資簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。泰康以33.78億元的作價取得了陽光城5.547億股、對應(yīng)13.46%的股權(quán)，躋身為陽光城第二大股東。

??從過去一年的公開資料來看，雙方的合作一直難言愉快。

??入股協(xié)議中，陽光城向泰康人壽和泰康養(yǎng)老作出了一份長達10年的業(yè)績承諾。

??以陽光城2019年40.2億元的歸母凈利為基數(shù)，2020年至2024年，歸母凈利潤每年年均復(fù)合增長率不低于15%，且累積數(shù)不低于340.59億元；2025年至2029年，歸母凈利潤數(shù)分別達到101.72億元、111.90億元、123.08億元、129.24億元和135.70億元。

??這份協(xié)議意味著，10年陽光城的歸母凈利潤需要達到942.23億元，如業(yè)績未達標(biāo)，陽光城須對泰康進行相應(yīng)現(xiàn)金補償。

??同時，泰康系派泰康保險董事長陳東升的兒子陳奕倫親任陽光城董事。

??2021年10月，陽光城交出了一份并不理想的三季報。營業(yè)收入114.01億元，同比下降18.24%；歸屬上市公司股東的凈利潤為9.19億元，同比下降11.57%；歸屬上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為17.52億元，同比下降274.27%。

??這一業(yè)績顯然不能讓泰康系滿意，陳奕倫及另一名泰康系董事對此投出反對票，理由是公司三季度所表現(xiàn)的經(jīng)營惡化，需要得到管理層合理解釋。

??同年12月20日，陳奕倫請辭董事一職，辭職后不在陽光城擔(dān)任其他任何職務(wù)。陳奕倫的請辭也讓市場嗅到了泰康系與陽光城合作或?qū)⒔K結(jié)的信號。

??2021年12月27日，泰康系宣布大幅減持所持有的的陽光城股份，合計減持比例為9.41%。兩天后，陽光城發(fā)公告稱，陽光集團與泰康人壽及泰康養(yǎng)老進行磋商，擬簽訂合作協(xié)議補充協(xié)議，各方之間不再依據(jù)《合作協(xié)議》享有或承擔(dān)權(quán)利及義務(wù)，不再以任何理由向?qū)Ψ教岢鋈魏我蠡蛑鲝垺?/p>

??隨著泰禾建材將陽光城股份質(zhì)押回泰康系，陽光城與泰康系的資本故事仍是未完待續(xù)。