??距離回購期限只有不到一個月時間，萬科企業(yè)股份有限公司（以下簡稱“萬科A”，000002.SZ）開始加大回購力度。

??6月7日，萬科A透露當日回購了約576.73萬股A股，共耗資約1億元。6月6日，該公司已經(jīng)花了約1.5億元回購了871.7萬股。

??根據(jù)3月底萬科A公布的《關(guān)于回購公司部分A股股份的議案》，該公司計劃在3個月內(nèi)通過集中競價方式回購A股普通股，資金總額不超過25億元，不低于20億元。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，截至6月7日，萬科A只花了3.32億元的回購預(yù)算。

??回購目前還未對該公司的股價起到明顯的支撐作用，自4月初站上21.22元以后，其股價便緩慢下探，截至6月8日收盤，回撤幅度約17%。

??“這兩天的回購力度比較大，這個月應(yīng)該都會保持這樣的力度。”6月8日，萬科A相關(guān)人士表示，公司將盡力在期限內(nèi)完成回購安排，而股價表現(xiàn)更多是受行業(yè)大環(huán)境影響，短期的主要擾動因素是行業(yè)銷售仍未見明顯回暖。

??回購預(yù)算只花了17%

??今年，整個地產(chǎn)行業(yè)股價曲線起伏不定，作為地產(chǎn)行業(yè)龍頭，萬科A的股價曲線也不例外。1月11日，其收盤價為22.3元，到3月15日已經(jīng)跌至14.8元，不到2個月跌去了33.6%。

??正是14.8元這個低位推動了萬科A的新一輪回購計劃。3月30日，該公司董事會審議通過《關(guān)于回購公司部分A股股份的議案》，表示將以不超過18.27元/股的價格回購股份。當天，萬科A的股價即大漲8.58%，并于4月6日站上21.22元。

??整個4月份，萬科A的股價都沒有低于18.27元/股。直到進入5月份，該公司才有了回購的機會，不過，回購的力度并不大。5月31日晚，萬科A發(fā)布股份回購進展的公告，表示累計回購了約345.8萬股，占總股本的0.0297%，最高成交價為18.25元/股，最低成交價為17.63元/股，成交金額約6184.5萬元。

??投資者對這一進度不太滿意。有投資者表示，萬科A在2015年時曾拋出百億元回購計劃，實際只回購了約1.67億元，這次回購預(yù)計最多只能回購9.5億元，認為該公司缺乏誠意。

??6月份以來，萬科A明顯加大了回購頻率和力度。6月1日，該公司回購了113萬股A股，耗資約0.2億元。6月6日、7日，回購的金額大幅上升至1.5億元、1億元。截至6月7日，其在回購方面共花了3.32億元，只占20億元預(yù)算下限的約17%。這意味著，在剩下的17個交易日里，萬科A還有超過16億元的回購預(yù)算。

??儲備的子彈是不是一定會打完？萬科A相關(guān)人士認為這取決于公司的股價表現(xiàn)，但可以明確的是，這個月都會保持較大的回購力度。

??相較不少上市公司半年的回購期限，萬科A只有3個月的時間，這令回購受到了不小的限制。對此，上述人士表示，當時確定3個月的時限主要是考慮到之前股價的非理性下跌，希望在短期內(nèi)穩(wěn)定股價，事實證明，在回購計劃發(fā)布后，公司股價沒有再出現(xiàn)短期內(nèi)大幅下跌的現(xiàn)象。至于回購計劃到期后，是否會繼續(xù)推出新的回購方案，則需要視具體情況而定。

??銷售未見明顯回暖

??今年以來，地產(chǎn)股已經(jīng)經(jīng)歷了兩輪“過山車”般的行情。Wind房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)在1月10日達到3305點，此后一路下行，3月15日跌至2705點的低位。伴隨著多項利好政策的出臺，房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)在半個月內(nèi)快速收復(fù)失地，在4月6日沖上3575.5點的年內(nèi)新高點，但后繼乏力，6月8日報收2864點。

??萬科A方面認為，4月份之后的股價下行，跟企業(yè)個體的關(guān)系不大，主要是受行業(yè)形勢影響。

??國信證券在一份報告中表示，4月29日的政治局會議以后，地產(chǎn)股從“政策放松共識”階段，進入“基本面分歧”階段，從“救不救”的博弈進入“能不能救活”的分歧，政策效果成為核心矛盾。而5月份市場并未明顯改善，進一步加重了對基本面的擔(dān)憂，更多人開始認為“放松也沒用”，所以出現(xiàn)行情震蕩，地產(chǎn)板塊前期政策博弈帶來的漲幅已很大程度回吐。

??該機構(gòu)認為，從月度數(shù)據(jù)看，地產(chǎn)行業(yè)的景氣度仍低迷。2022年前5月，百強房企累計全口徑銷售額26396億元，同比下降53%，降幅再擴大。

??萬科A的銷售數(shù)據(jù)也沒有好轉(zhuǎn)。5月份，該公司的合同銷售金額為307.6億元，略低于4月份的308.4億元，同比降幅仍高達46.6%。今年前5月，該公司累計實現(xiàn)約1681億元的合同銷售金額，同比減少41.4%。

??“短期內(nèi)銷售還沒有明顯的起色，但不排除可能9月份以后會有回暖?！比f科A相關(guān)人士表示，今年房地產(chǎn)行業(yè)的情況比較特殊，雖然之前中央及地方出臺了不少利好政策，但購房者的觀望情緒還是很濃郁，而且市場的分化也比較大?！坝^望情緒需要一段時間消化，銷售短期內(nèi)回暖還是有難度。不過，5月的市場相比4月已經(jīng)有一定好轉(zhuǎn)，體現(xiàn)在銷售數(shù)據(jù)上，會有兩三個月的滯后。我們也在密切關(guān)注下半年的恢復(fù)情況?！?/p>

??天風(fēng)證券也認為，本輪行業(yè)背景較為復(fù)雜，跟2020年疫后復(fù)蘇不能直接對比，但是地產(chǎn)寬松力度介于系統(tǒng)性放松和結(jié)構(gòu)性放松之間，相信需求邊際變化能夠體現(xiàn)出一定的政策寬松效果。在該機構(gòu)看來，5月至6月的行業(yè)銷售降幅會收窄，不排除第3季度單月增速轉(zhuǎn)正的可能。