??部分民營(yíng)房企的融資環(huán)境出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)跡象。

??6月24日晚，雅居樂(lè)集團(tuán)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“雅居樂(lè)”，03383.HK）在公告中透露一筆定期貸款融資獲延期一年，并新簽訂了2年期、8.94億港元的夾層融資。

??6月28日，雅居樂(lè)方面對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者表示，鑒于中國(guó)物業(yè)發(fā)展行業(yè)當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，并考慮到目前的市場(chǎng)狀況，相信夾層貸款可為公司提供中期資金，有助于滿足發(fā)展物業(yè)項(xiàng)目的營(yíng)運(yùn)資金需求。兩筆貸款整體年化利息成本為11.9%，“我們認(rèn)為，融資成本處于合理范圍?！?/p>

??內(nèi)地的融資也有突破，1個(gè)多月前，渤海銀行南通分行向該公司的下屬項(xiàng)目公司授出了最高6.5億元的貸款。市場(chǎng)消息顯示，雅居樂(lè)在7月及8月還將有新增融資落地，用于償付今年的到期債務(wù)。

??定期貸款獲延期 新增夾層融資

??根據(jù)公告披露的內(nèi)容，2021年4月15日，借款人（雅居樂(lè)間接全資附屬公司富銳發(fā)展有限公司）與香港上海匯豐銀行、東亞銀行簽訂了優(yōu)先融資協(xié)議。這兩家銀行同意按年利率為HIBOR利率加1.4%，向借款人提供本金總額最高約為10.4億港元的定期貸款融資，為期24個(gè)月。

??2022年6月24日，雙方簽訂優(yōu)先融資協(xié)議補(bǔ)充協(xié)議，將融資的最終到期日延長(zhǎng)12個(gè)月至2024年4月15日，條件為融資金額減至8.25億港元且利率提高至HIBOR加2.9%（即年利率5.4%），并同意簽署夾層融資協(xié)議及設(shè)立夾層擔(dān)保文件項(xiàng)下的擔(dān)保。

??提供夾層融資的是聯(lián)合環(huán)球集團(tuán)有限公司，該公司將按年利率20%向借款人提供本金總額最高為8.94億港元的夾層融資，自提取日期起計(jì)為期24個(gè)月。

??借款人的主要資產(chǎn)包括香港柏架山道2–16號(hào)的1幅土地以及香港英皇道992–998號(hào)的1幅土地，這兩塊地計(jì)劃發(fā)展為600個(gè)單位的住宅樓宇。

??根據(jù)夾層融資協(xié)議，若借款人發(fā)生違約事件，聯(lián)合環(huán)球集團(tuán)有限公司可選擇將夾層貸款轉(zhuǎn)換為借款人的所有已發(fā)行股份，雅居樂(lè)預(yù)計(jì)將因此錄得約14.4億港元的估計(jì)虧損。

??一位業(yè)內(nèi)人士表示，乍看之下，20%的年利率頗吸引眼球，但在投資者眼里，這一舉動(dòng)還是值得肯定，說(shuō)明雅居樂(lè)很努力的在還債。

??而雅居樂(lè)則解釋稱，此次公告發(fā)布的一共是兩筆貸款，整體年化利息成本為11.9%，處于合理范圍。

??在此之前，雅居樂(lè)在內(nèi)地的融資已出現(xiàn)向好的信號(hào)。5月19日，其項(xiàng)目公司與渤海銀行南通分行簽訂融資協(xié)議，獲得該行授出的最高6.5億元的融資，用于啟東市的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。

??未來(lái)兩個(gè)月還有新融資計(jì)劃

??穆迪在5月18日發(fā)布了對(duì)雅居樂(lè)的評(píng)級(jí)報(bào)告。其中提到，近半年里，雅居樂(lè)一直在通過(guò)資產(chǎn)處置和發(fā)行可交換債券積極籌集資金，以解決未來(lái)半年至1年的部分到期債務(wù)問(wèn)題。然而，鑒于當(dāng)前市場(chǎng)情緒疲軟和融資條件緊張，其進(jìn)一步處置資產(chǎn)以償還債務(wù)和改善流動(dòng)性的時(shí)機(jī)尚不確定。

??該機(jī)構(gòu)表示，未來(lái)6個(gè)月至12個(gè)月內(nèi)，雅居樂(lè)對(duì)其離岸債券和銀行貸款有相當(dāng)大的再融資需求。具體而言，該公司有約6億美元的離岸債券將于2022年8月到期。

??據(jù)了解，除了美元債，雅居樂(lè)在今年7月份還有1筆15億元的公司債——“20番雅01”到期，10月份有1筆公司債以及1筆ABS到期。

??為了償債，自去年下半年以來(lái)，雅居樂(lè)使出了渾身解數(shù)。截至目前，所有到期債務(wù)均如期支付。最新的償債動(dòng)態(tài)是5月20日，該公司宣布已全額償還約33.4億港元的貸款余額以及0.6億美元的貸款余額。

??有投資者表示，對(duì)于雅居樂(lè)而言，8月份是一次大考。若能順利兌付兩筆美元債，未來(lái)兩年都沒(méi)有到期的公募美元債，跨過(guò)這道坎，在境外債方面就是一馬平川了。

??雅居樂(lè)也在緊鑼密鼓地籌備償債資金。來(lái)自香港方面的消息顯示，該公司在6月24日晚召開(kāi)了一次投資者電話會(huì)議，透露正按計(jì)劃籌集“20番雅01”的兌付資金，預(yù)計(jì)7月份會(huì)敲定一筆26億元（約3.88億美元）的離岸銀團(tuán)貸款，8月份有望落實(shí)一筆3億美元的融資。8月份到期的美元債將用這筆3億美元的融資及內(nèi)部資金償付。

??雅居樂(lè)的管理層還在電話會(huì)上表示，2021年第四季度至今年一季度，該公司已處置非核心資產(chǎn)累計(jì)獲得80億元現(xiàn)金，并將在7月底前再獲得約20億元。

??銷(xiāo)售端也有了復(fù)蘇的氣息。5月份，雅居樂(lè)的單月銷(xiāo)售額環(huán)比增長(zhǎng)55.6%至61.3億元。該公司認(rèn)為，其目前的銷(xiāo)售水平較為符合整體的市場(chǎng)情況，相信隨著市場(chǎng)和政策的逐步回暖，銷(xiāo)售情況將進(jìn)一步得到體現(xiàn)。