??3月22日，豫園股份召開2023年年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)。

??年報(bào)顯示，2023年公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)15.83%至581.47億元，但歸屬母公司凈利潤(rùn)同比下滑45%至20.24億元，扣除非經(jīng)常性損益凈利潤(rùn)更是虧損4.51億元。

??增長(zhǎng)的主因在于產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的收入增長(zhǎng)及物業(yè)開發(fā)項(xiàng)目的交付，歸屬母公司凈利潤(rùn)的下滑則歸咎于非核心資產(chǎn)項(xiàng)目投資收益的減少。

??豫園股份作為一個(gè)涵蓋黃金珠寶、餐飲、百貨、食品、旅游、房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)的綜合性商業(yè)集團(tuán)，一直在尋求多元化發(fā)展。不過(guò)，受房地產(chǎn)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的收縮和整體資金面的趨緊，公司的物業(yè)開發(fā)與銷售業(yè)務(wù)面臨不小的挑戰(zhàn)。

??根據(jù)2023年的年報(bào)，豫園股份的主要業(yè)務(wù)中，珠寶時(shí)尚業(yè)務(wù)占比最大，約為63%；物業(yè)開發(fā)與銷售業(yè)務(wù)在近兩年經(jīng)過(guò)縮減后，2023年?duì)I業(yè)收入為135.58億元，占公司總收入的23%，成為公司的第二大業(yè)務(wù)；商業(yè)綜合及物業(yè)綜合服務(wù)占比約為3.8%。

??集團(tuán)管理層在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，由于行業(yè)及企業(yè)自身調(diào)整，地產(chǎn)物業(yè)開發(fā)與銷售受到整體疲弱，此外，出售高毛利的金徽酒業(yè)股權(quán)也對(duì)公司毛利潤(rùn)產(chǎn)生了影響。原本毛利率較高的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)在2023年毛利率大幅下降12.07個(gè)百分點(diǎn)至11.29%。

??過(guò)去，豫園股份曾依靠地產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)力實(shí)現(xiàn)了多年的利潤(rùn)增長(zhǎng)，但作為商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)服務(wù)商，公司面臨著重資產(chǎn)的包袱和整體行業(yè)環(huán)境不佳的挑戰(zhàn)，如房?jī)r(jià)下滑和商業(yè)活動(dòng)景氣度不高等。

??盡管旗下品牌為商業(yè)地產(chǎn)賦能，但盈利能力并不強(qiáng)，主要原因是珠寶零售等商業(yè)在支撐龐大的銷售體系的同時(shí)，還要承擔(dān)高額的稅金以及資金成本和管理成本。

??當(dāng)前，房地產(chǎn)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模正在收縮，整體資金面趨緊，銷售去化困難，行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。豫園商城在業(yè)內(nèi)被視為一家商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)服務(wù)商，盡管公司的復(fù)合功能地產(chǎn)業(yè)務(wù)有獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)策略，但與房地產(chǎn)行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)相比，其在企業(yè)規(guī)模和市場(chǎng)影響力上仍有差距。

??同時(shí)，為了緩解資金壓力，豫園股份近年來(lái)頻繁出售資產(chǎn)套現(xiàn)，包括泰康保險(xiǎn)股份、招金礦業(yè)股份、金徽酒股份以及IGI集團(tuán)的股權(quán)等，累計(jì)套現(xiàn)數(shù)10億元。

??公司通過(guò)出售資產(chǎn)獲得了一定的現(xiàn)金流，但這一策略也導(dǎo)致其對(duì)一些子公司的持股比例下降。業(yè)內(nèi)人士表示，出售資產(chǎn)和股權(quán)，雖然短期內(nèi)為公司帶來(lái)了現(xiàn)金流，但長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)公司的盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響，這一策略最直接的影響體現(xiàn)在扣除非經(jīng)常性損益凈利潤(rùn)的下滑和毛利率的降低上。

??為了籌集資金，豫園股份還計(jì)劃通過(guò)向特定對(duì)象發(fā)行股票的方式募集資金，經(jīng)過(guò)幾次調(diào)整，最終將募資金額從原計(jì)劃的80億元降至42.5億元。這些資金將主要用于珠寶時(shí)尚線下銷售渠道及品牌拓展項(xiàng)目、電商銷售平臺(tái)建設(shè)和供應(yīng)鏈平臺(tái)升級(jí)項(xiàng)目、集團(tuán)數(shù)字化建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還銀行貸款。

??業(yè)內(nèi)人士表示，房地產(chǎn)行業(yè)受政策影響明顯，給企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展帶來(lái)不確定性。同時(shí)，商業(yè)物業(yè)和辦公物業(yè)投資的增加加劇了競(jìng)爭(zhēng)，運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也在逐步積累。這些投資對(duì)公司的融資能力要求較高，而融資能力又受到金融和貨幣政策的影響。因此，豫園股份在尋求可持續(xù)發(fā)展的過(guò)程中仍面臨諸多挑戰(zhàn)。

??盡管2023年公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)下降，但豫園股份展現(xiàn)出對(duì)未來(lái)發(fā)展的信心和決心。管理層在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，豫園股份繼續(xù)推進(jìn)其“產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)+產(chǎn)業(yè)投資”的雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，并圍繞“東方生活美學(xué)”深化產(chǎn)業(yè)布局，涵蓋珠寶時(shí)尚、文化商業(yè)、餐飲食品等領(lǐng)域，通過(guò)多元化業(yè)務(wù)布局和積極的市場(chǎng)策略，聚焦核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升，同時(shí)探索新的增長(zhǎng)點(diǎn)，以期實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。