房企“割愛”物業(yè)股

原創(chuàng)蘇曉 2022-12-27 11:21:41 來源:中房網(wǎng)

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??中房網(wǎng)訊 (蘇曉/文) 年終歲尾,房企出售旗下物業(yè)公司股份的消息一波接著一波。

??12月20日,據(jù)港交所披露,中國恒大于12月14日減持7億股恒大物業(yè)股份,減持后持股比例由58.18%降至51.71%。

??事實(shí)上,中國恒大此次針對其物業(yè)公司股份的減持屬于被動減持。據(jù)港交所透露,恒大持股減少的原因?yàn)椤坝嘘P(guān)方面已采取步驟以針對其執(zhí)行股份的保證權(quán)益或持有作為保證的股份的權(quán)利”。

??多家房企出售物業(yè)公司股權(quán)

??與恒大不同的是,近來不少房企都在主動出售旗下物業(yè)公司股權(quán)。

??12月15日,旭輝集團(tuán)旗下物業(yè)管理公司永升服務(wù)公告稱,公司控股股東之一Elite Force Development Limited通過大宗交易方式出售5.15%的永升服務(wù)股份,配售價為每股4.85港元。

??而就在12月12日,旭輝控股曾公告,將通過投標(biāo)程序出售其持有的全部旭輝永升服務(wù)股份,該股份占后者已發(fā)行股本23.26%。由此可見,林氏兄弟對于出售物業(yè)公司股權(quán)的決心非常 堅定。

??同樣,另一家頭部房企碧桂園也有相關(guān)動作。12月11日,碧桂園服務(wù)發(fā)布公告稱,控股股東楊惠妍將通過全資子公司必勝出售2.37億股公司股份,約占已發(fā)行股本總額的7.03%。出售事項(xiàng)完成后,楊惠妍在碧桂園服務(wù)的持股比例將由43.15%減少至36.12%,仍為公司控股股東。

??實(shí)際上,最近一段時間以來,相繼已有中國恒大、碧桂園、旭輝、雅居樂、金科、遠(yuǎn)洋、奧園、德信中國等房企及其大股東公告出售其物業(yè)公司股份。

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??上述房企中,除德信中國只是在近期召開的美元債投資人會議上透露了相關(guān)方面正與多家機(jī)構(gòu)磋商出售其所持德信服務(wù)集團(tuán)股權(quán)事宜,并未透露更多詳細(xì)信息外,其余房企都披露了出售旗下物業(yè)股份的相關(guān)情況。

??值得注意的是,旭輝和中國奧園在出售相關(guān)物業(yè)股份后,其股東地位或?qū)⑹艿綄?shí)質(zhì)影響。

??對旭輝而言,林氏三兄弟通過旭輝控股(集團(tuán))有限公司、EliteForce及控制的其他投資控股公司,有權(quán)行使旭輝永升服務(wù)已發(fā)行股本約51.98%的投票權(quán)。前述配售事項(xiàng)完成后,最終控股股東將有權(quán)行使該公司已發(fā)行股本約46.84%的投票權(quán)。再加上旭輝集團(tuán)計劃出售的23.26%股權(quán),永升服務(wù)或存在較大的易主可能。

??中國奧園方面,12月6日,其發(fā)布了公開招標(biāo)文件,宣布將轉(zhuǎn)讓其持有的奧園健康生活集團(tuán)有限公司的29.9%股份。按照其目前持有的4.005億股,持股比例為55.15%,此次出售股權(quán),也相當(dāng)于將大股東之位讓了出去。

??“割愛”輸血地產(chǎn)

??近幾年來,物業(yè)被不少地產(chǎn)大佬看好,并看作是“第二成長曲線”、“有很大的想象空間”。在集體分拆上市的前幾年,物業(yè)可謂是風(fēng)光無限。

??而今房企密集出售物業(yè)股份行為的背后,更多是為了“輸血”地產(chǎn)的無奈之舉,畢竟只有“活下去”才有資格談未來。

??上述房企中,除了楊惠妍暫無意“輸血”碧桂園外,多數(shù)房企減持物業(yè)股都是在為地產(chǎn)業(yè)務(wù)增強(qiáng)現(xiàn)金流,緩解流動性壓力。

??今年11月1日,旭輝宣布暫停支付境外債本金和利息,尋求境外債務(wù)全面解決方案。旭輝方面表示,為紓緩流動資金壓力及為業(yè)務(wù)營運(yùn)提供資金,一直積極探索處置境外資產(chǎn)的機(jī)會,任何處置旨在為集團(tuán)創(chuàng)造流動性或?qū)崿F(xiàn)去杠桿化。

??旭輝永升服務(wù)作為旭輝旗下的物業(yè),從2016年不再并表到2018年上市成功,旭輝為此付出的心血不言而喻。但為了緩解目前的流動危機(jī),旭輝也只好選擇“割愛”。

??而德信中國出售物業(yè),也是因?yàn)槊涝獋鶋毫?。德信中國在美元債投資人會議上表示,若德信服務(wù)出售成功,在保證企業(yè)正常經(jīng)營的前提下,會拿出一部分資金用于支付美元債利息。

??對于出售物業(yè)股份的理由,雅居樂也表示,出售事項(xiàng)募集的全部資金將用于加強(qiáng)集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債表及財務(wù)流動資金,推動集團(tuán)的持續(xù)健康發(fā)展,增強(qiáng)集團(tuán)的短期償債能力。

??中國奧園亦是如此。有奧園集團(tuán)內(nèi)部人士指出,此次出售是希望加速引進(jìn)國企戰(zhàn)投,推動公司規(guī)范治理提升,實(shí)現(xiàn)中國奧園、奧園健康盡快復(fù)牌,而推動奧園健康復(fù)牌也為配合中國奧園整體債務(wù)重組所需。

??業(yè)內(nèi)多數(shù)持樂觀態(tài)度

??盡管“割愛”物業(yè)令人有些許憾惜,但從另一方面來看,有利于優(yōu)化物業(yè)企業(yè)股東結(jié)構(gòu)和公司治理。長遠(yuǎn)看,更有助于物企實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營,業(yè)內(nèi)也對此類事件更多的持樂觀態(tài)度。

??廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示,目前盡管“三支箭”政策已經(jīng)發(fā)布,但其涉及的資金投資相對謹(jǐn)慎,投向已經(jīng)出現(xiàn)風(fēng)險的企業(yè)難度較大。房企出售物業(yè)公司股權(quán)在當(dāng)下背景下是一個較好的融資渠道?,F(xiàn)在正在推進(jìn)社區(qū)治理,推進(jìn)存量資產(chǎn)盤活,這都需要物業(yè)企業(yè)。大型物業(yè)企業(yè)正在做大做強(qiáng),國家對于物業(yè)企業(yè)的支持力度也較大。所以此時出售物業(yè)企業(yè)股份,可以獲得一個較高的價格。

??IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示,目前的市場環(huán)境下,現(xiàn)金流穩(wěn)定又有保證,還具有抗周期性和一定成長性的投資標(biāo)的不多,因此正是物業(yè)股價值顯現(xiàn)的時候。物業(yè)公司之于房企的多種價值卻在他們的出售行動中得到了體現(xiàn)。

??申港證券指出,物企股權(quán)遭出售原因主要為緩解房企債務(wù)危機(jī),而并非其基本面發(fā)生了變化。出售物管公司股權(quán)反哺地產(chǎn)是房企的常用手段。從另一角度而言,目前物企高確定性現(xiàn)金流的屬性未變,物企作為房企旗下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)更易找到買家,而出售物企股份,從長遠(yuǎn)來看反而推升了物企的獨(dú)立性。

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