??歷史總是驚人的相似。

??2019年，佳源國際和陽光100雙雙遭遇“史詩崩盤”；眼下，不足兩月，2020年就要畫上句號，一只平平無奇的地產(chǎn)股——新明中國，再次重蹈復(fù)轍。

??11月5日午后，新明中國(02699.HK)股價突發(fā)跳水，短短12分鐘直線暴跌超過90%。當日收盤，報收0.125港元／股，最終跌幅87.86%，并出現(xiàn)大量賣單，成交7.24億股，涉資9150萬元。

??截止11月9日收盤，新明中國股價報0.126港元／股，總市值2.37億港元，位列“仙股”?；厮萆鲜兄两竦腒線圖，其多數(shù)維持于1港元上下波動，罕見橫盤五年，最高到1.75港元／股。

??到底發(fā)生了什么，導(dǎo)致新明中國遭遇股價閃崩？

??通常而言，由于流動性等因素，港股小市值股票經(jīng)常無成交，一旦有點大資金出入，必然引發(fā)股價大幅波動。

??新明中國也注意到了公司股價蒸發(fā)以及成交量上升。經(jīng)查詢后，董事會主席兼行政總裁陳承守表示，由他全資擁有的Xinxing Company Ltd所持1.86億股（占公司總股本9.9%），根據(jù)保證金融資安排抵押予若干股票經(jīng)紀作為抵押物。

??其中，11月5日，約1.64億股（占公司總股本8.72%）因股價急劇下跌，根據(jù)保證金融資安排被強制于市場出售。由于被強制平倉，陳承守所持新明中國的股權(quán)由62.38%降至53.66%。且剩余約2223萬股（占公司總股本1.18%），仍根據(jù)保證金融資安排抵押作抵押物。

??除此以外，新明中國則回復(fù)道，“不知悉導(dǎo)致有關(guān)股價及成交量變動原因，或須予披露的內(nèi)幕消息。”

??以股抵債

??在股價暴跌的前九天，新明中國還曾上演“以股抵債”的戲碼。

??10月27日，陳承守持有的Xinxing Company Limited與北控城投控股集團(香港)訂立買賣協(xié)議，以1港元出售新明中國5.54億股（占總股本29.5%），抵押予建銀國際（控股）有限公司或ChanceTalent（建銀國際的間接全資特殊目的公司）指定之實體。

??據(jù)悉，北控城投香港為一家投資控股公司，北京建設(shè)及北控清潔能源分別間接持有其35%及15%股權(quán)。如若交易完成后，Xinxing仍為集團控股股東，增股占比由62.38%減至32.88%。

??當然，這筆1港元的買賣，并非是“免費午餐”。

??北控城投香港向Xinxing及陳承守承諾三個義務(wù)：其一，協(xié)助新明中國解決與其向Chance Talent發(fā)行的可換股債券的逾期金額有關(guān)的問題；其二，協(xié)助解決與本公司借款項下的逾期利息有關(guān)的問題；其三，協(xié)助解決將于2020年內(nèi)到期的貸款有關(guān)的問題。

??據(jù)樂居財經(jīng)了解到，2018年5月15日，新明中國與認購人Chance Talent Management Limited就發(fā)行本金總額不超過3億港元的可換股債券訂立認購協(xié)議，并由陳承守及夫人作出擔(dān)保，所得款項用于項目開發(fā)及投資目的。

??截至去年6月底，上述所得款項已全部用完，用途為新明中國透過山東興盟置業(yè)有限公司于山東興盟國際商業(yè)城項目投入港幣約15220萬元及經(jīng)重慶新明置業(yè)股份有限公司于中國西南城項目投入港幣約14780萬元。

??另據(jù)中報數(shù)據(jù)顯示，于2020年6月30日，新明中國尚未根據(jù)借款協(xié)議的還款時間表支付與本集團若干本金為11.15億元的借款有關(guān)的利息1.03億元。這些構(gòu)成違約的事件，導(dǎo)致上述借款以外的若干借款發(fā)生交叉違約，同期的本金為7.70元。截至本報告日期，有關(guān)違約借款及交叉違約借款的利息1.175億元已逾期。

??據(jù)了解，新明中國正在與多家金融機構(gòu)磋商以延長償還日期或為未償還借款進行再融資，以解決審核修正，從而將其自截至2020年12月31日止年度的核數(shù)師報告中刪除。

??此次，股票暴跌后，陳承守所持新明中國的股權(quán)由62.38%減至53.66%。如若再與北控城投香港完成交易后，陳承守的持股比例或?qū)⒃俅慰s減至24.16%，失去控股股東地位，岌岌可危。

??凈利猛跌1000%

??陳承守為何主動慷慨讓出29.5%股權(quán)，從新明中國的財務(wù)基本面可窺探一二。

??截止2020年6月底，新明中國的其他借款總額約18.86億元，但這些統(tǒng)統(tǒng)須于一年內(nèi)償還。

??同期，在資產(chǎn)擔(dān)保方面，新明中國已抵押或限制銀行存款約50萬元(2019年12月31日：約280萬元)。此外，本集團部分其他借款由若干集團開發(fā)中物業(yè)，投資性物業(yè)及若干集團附屬公司100%股權(quán)作抵押，這些由陳承守及其子女、夫人以及新明集團有限公司提供共同擔(dān)保。

??另一方面，截至2020年6月30日，新明中國營收9513.2萬元，同比下降8.5%；股東應(yīng)占虧損7158萬元，同比擴大1005.5%，已連續(xù)四年于中期出現(xiàn)凈利潤虧損；經(jīng)營現(xiàn)金流-961.80萬元，而流動負債卻高達43.46億元。

??期內(nèi)，虧損增加主要由于本期間根據(jù)合約條款若干違約及交叉違約借款相關(guān)的利息罰款撥備約4500萬元及投資物業(yè)減值變動虧損約約460萬元所致。

??針對新明中國的流動性及財務(wù)狀況，陳承守采取了五項補救措施，包括：

??與多家商業(yè)銀行積極磋商，重續(xù)及延展銀行貸款及信貸融資額度；與多家金融機構(gòu)磋商洽談債務(wù)重組方案及潛在投資者以發(fā)公司債的方式融資；加快去庫存促銷已落成商業(yè)物業(yè)；加快重慶及山東項目住宅物業(yè)開發(fā)進度；控制行政成本。

??雖然沒有錢，卻阻擋不了陳承守的“買買買”的腳步。

??6月17日，新明中國發(fā)布公告，附屬擬以代價1.77億港元收購恒生置業(yè)有限公司全部已發(fā)行股本，代價將由公司向賣方支付，方式為按發(fā)行價每股1港元發(fā)行代價股份。

??花重金購買恒生置業(yè)，是因為陳承守看重了一塊寶地。公告稱，恒生置業(yè)間接持有目標土地的95%權(quán)益。目標土地位于汕頭市潮南區(qū)峽山街道峽山管區(qū)廣汕公路以南，占地面積約為8400平方米。

??而新明中國的土地儲備，截止今年年中，包括中國不同城市的16個物業(yè)開發(fā)項目，總建筑面積約106.73萬平方米，其中約53.19萬平方米已竣工，約5.51萬平方米仍在開發(fā)中，另約48.02萬平方米持作未來開發(fā)。

??溫商往事  

??與很多溫商一樣，陳承守的成功得來不易。1991年，25歲的陳承守隨親戚到福建從事鑄銅行業(yè)。

??當時，行業(yè)內(nèi)拖欠貨款的現(xiàn)象十分普遍。在很多廠家看來，原料供應(yīng)商是靠他們吃飯的，拖欠貨款不足為怪?？申惓惺貐s從不拖欠，每次都做到按時交貨，按時付款。

??如同他本人的名字，陳承守時刻抱定一份信念——做事要講誠信。據(jù)他身邊人透露，工作約定時間，他從不遲到；各種會議，他的準備資料比到場的任何一個人都充分；哪怕是改一篇新聞稿，他也不容許出現(xiàn)一絲錯誤。

??頗為諷刺的是，今年4月，上海新明環(huán)球置業(yè)有限公司被執(zhí)行限制高消費令，陳承守關(guān)聯(lián)，案號（2020）滬0114執(zhí)2534號；緊接著9月，陳承守又被上海金融法院列為被執(zhí)行人，案號（2020）滬74執(zhí)477號，執(zhí)行標的3.16億元。

??時間回溯至1999年，陳承守創(chuàng)立新明集團，業(yè)務(wù)范圍涉及房地產(chǎn)開發(fā)以及商業(yè)地產(chǎn)的開發(fā)經(jīng)營、電子商務(wù)、金融保險等，并擁有多家控股子公司。

??2012年，新明拍得溫州銀行股份，成為其第一大股東。當年，在經(jīng)過20多輪的自由競拍和延時競價后，新湖中寶、東方航空、新明集團圍繞溫州銀行1.07億股股份展開激烈競爭。

??最終，陳承守以4.4億元的價格笑到了最后，這一價格比當時的起拍價3.82億元溢價5800多萬元，折合每股4.1元。

??在公開場合，陳承守喜歡強調(diào)眼光的重要性，“得先機者得金子”的故事經(jīng)常被他引用在各種演講中。在傳統(tǒng)房產(chǎn)商在廝殺之時，他卻從新一輪嬰兒潮中看到了商機，搶入兒童地產(chǎn)領(lǐng)域。

??2015年7月6日，新明中國在香港聯(lián)交所主板上市。陳承守表示，要打造中國兒童地產(chǎn)香港上市第一股。此外，他還曾表態(tài)，2016年計劃投入10億資金進行兒童地產(chǎn)開發(fā)和運營，未來五年內(nèi)，兒童地產(chǎn)的營業(yè)收入占比將達50%以上。

??然而，時至今日，陳承守卻在新明最新半年報中透露，“在未來半年，新明中國將會繼續(xù)加快去庫存化為首要目標及按市場需求變化適度調(diào)整原有的兒童主題地產(chǎn)?！?/p>

??在浙江，陳承守怒砸樣板房的故事被業(yè)內(nèi)熟知，盡管新明此前一直強調(diào)產(chǎn)品的品質(zhì)，但仍有不少購房者對小區(qū)的配套及物業(yè)服務(wù)有所詬病。

??去年8月，新明半島業(yè)主在網(wǎng)上發(fā)布《致新明集團董事長陳承守的一封公開信》，吐槽新明生活配套難盡人意，其中包括了新明專屬巴士的大幅縮水和性質(zhì)變更。