??“在環(huán)渤海經濟圈，處于市場領先地位?！鄙鲜小霸魄苗姟钡膬x式上，董事長耿建富如此定義榮萬家。

??上市后的首份財報，榮萬家（02146.HK）的表現(xiàn)令人驚喜，不僅展現(xiàn)了其在環(huán)渤海地區(qū)的強勁競爭力，也表現(xiàn)出積極外拓其他區(qū)域的繁殖力。

??截至2020年12月31日，榮萬家的合約面積達到9020萬方，同比增加了1280萬方。同期，在管建筑面積達到5970萬平方米，覆蓋全國33個城市。

??規(guī)模的增長推動業(yè)績上漲。2020年，榮萬家實現(xiàn)營收18.07萬元，同比增加41%。同期，毛利約為5.1億元，同比增加117.1%；凈利潤3億元，較上一年增長165.2%。

??規(guī)模5年增4倍

??今年一月，榮萬家順利沖入港交所。當時，它便提出“要通過收并購、項目外拓和成立合資公司，為公司帶來40%的規(guī)模增速”。

??展開榮萬家的地域布局圖，重點聚焦環(huán)渤海經濟圈，其次是長三角地區(qū)，中西部地區(qū)和大灣區(qū)及周邊地區(qū)。

??過去一年，榮萬家持續(xù)加碼環(huán)渤海地區(qū)，鞏固其在該地區(qū)的影響力。將近5970萬方的管理規(guī)模上，有3543萬方的規(guī)模來自環(huán)渤海經濟圈，占比達到59.3%。

??中西部地區(qū)是其補倉的重點區(qū)域。2020年該區(qū)域面積增加了近136萬平方米的規(guī)模，占比增加0.3個百分點，達到13%。

??有媒體報道稱，榮萬家高層在業(yè)績會上透露，未來5年新增的收并購面積將達到1.5億方，在管面積會達到2-3億方。其中，來自母公司開發(fā)的項目規(guī)模，每年穩(wěn)定增長率達到13.8%；通過收并購所取得的面積，增長率將達到61%；而來自第三方外拓的面積，增長率會達到155%。

??剛剛踏入上市之列，榮萬家對外增拓還未開啟，不過，上市所募集資金為其備足了充足彈藥。上市時，榮萬家募集到11.68億港元（約9.9億元），其中有60%，約5.9億元將用于戰(zhàn)略投資和收購。截至2020年12月31日，榮萬家手握超6億元現(xiàn)金。

??非業(yè)主增值服務增幅亮眼

??與一般物業(yè)管理服務收入一騎絕塵的物企不同，榮萬家的非業(yè)主增值服務收入可以與物業(yè)管理服務掰一掰手腕。

??財報顯示，榮萬家分為三條業(yè)務線，物業(yè)管理服務、非業(yè)主增值服務和社區(qū)增值服務，營收分別為8.97億元、7.14億元和1.95億元，占比分別是49.7%、39.5%和10.7%。

??物管服務扛起營收的“半壁江山”，而非業(yè)主增值服務的比重也不容小覷。不僅收入占比將近4成，逐漸靠近物管服務，而且在2020年的增幅格外亮眼。

??三條業(yè)務線中，非業(yè)主增值服務的營收同比增長65.4%，高于物業(yè)管理服務的27.7%和社區(qū)增值服務的32.7%。

??“提供服務的項目增加”和“優(yōu)化了非業(yè)主增值服務的收費標準”是其收入大幅增長的原因。財報顯示，非業(yè)主增值服務囊括三個子業(yè)務，物業(yè)工程服務、案場服務和其他服務分別提供了41.1%、29.3%和29.6%的收入。

??非業(yè)主增值服務的高增長，直接提升了榮萬家的毛利及毛利率水平。2020年，社區(qū)增值服務毛利率領銜，達到了33.7%；非業(yè)主增值服務居第二，為28.4%。

??2020年，榮萬家的整體毛利約為5.1億元，較2019年同期增長了117.1%。物業(yè)管理服務、非業(yè)主增值服務和社區(qū)增值服務的毛利分別為2.38億元、2.03億元和6583萬元。同時，整理毛利率較上一年激增了9.9個百分點，達到了28.1%。

??負債率三連降

??在積極增收的同時，榮萬家的負債率也在逐年走低，2020年資產負債率下降13.29個百分點。

??而且從2017年-2020年，榮萬家的資產負債率三連降，從97.5%降至65.88%，這其中，降負債發(fā)揮了主要作用。

??2020年，榮萬家負債總額從14.4億元降至12.26億元，其中流動負債減少的數(shù)額最大，降低了近1676萬元，為11.89億元。

??流動負債下降的主要貢獻力是借款、應付款的大幅減少。借款從2019年的9000萬元降至“0”；其次是貿易及其他應付款項，也減少了1700萬元。

??負債降低的同時，資產也在增厚，由此也就使得資產負債率走低。2020年榮萬家的資產增幅主要靠流動資產提振，流動資產增加約9212萬元。

??“業(yè)績的擴張導致的貿易應收款的增加與加速非貿易關聯(lián)方應收款的清理收回使現(xiàn)金及等價物增加?！睂τ诹鲃淤Y產的增加，榮萬家在財報里如是說明。

??截至2020年底，榮萬家的貿易及其他應收款項及預付款項增加2.96億，達到10.48億元。同時，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增長163.6%，至6億元。